第十四章 对过去的反省

贪婪的机会敲你的肩膀,或是你听到诱饵的呼唤时……千万别上当！在“古老的年代”,我还没有利用报价系统做非常短线的交易时,我的最佳规则之一,就是在连续出现18根上涨的红线之后,就绝对不进场交易。不管它们是5分钟线、30分钟线,或是1小时线都无所谓,但以一致性的基础而言我都会说是18根红线或黑线,尽管鱼饵继续抖动下去,但18根红线或黑线是人性能够忍受不去咬它的最大极限,此后如果你咬了钓饵,你的钱袋可能就会被咬掉。我养过的最糟糕却又最昂贵的狗它是你可以想象得到的最具攻击性、最好斗、最不驯服的浑蛋狗,但由于它是经历几百年的精心配种所生出来的最完美的种狗,所以也是最昂贵的。可是,它实在是个大麻烦。商品期货交易系统很像这只该死的狗。你越是要去扭转及修正它,越想要让它做出完美的交易,这个系统就会开始像那只狗一样,表现得越来越差。今年截止目前为止,我的绩效很差。我曾经赚到30％之多,亏损的比例也差不多,今年的利润到现在已降低到大约只有10％左右,把风险和辛苦考虑进去的话,这种利润实在不多。我必须问自己,为什么会变成这样？答案很快就找出来了。去年是很好的一年,我的交易帐户从5万美元成长到超过100万美元。而你猜怎么样……我还嫌不够好,所以我继续改良交易系统,去扭转它,,并自认为是在修正它。好一个修正！追求交易系统的完美性,是一条永无止境的道路,但我们全力以赴,而我的状况则是想要超越完美。力求简单,要知道在这一行里完美或接近完美是不可能存在的,这是让系统有效运作的基本观念。简单地说,放弃不可能的假象,放弃明星狗,找一只杂种狗并好好照顾它。其它的有效方法好啦,《期货交易消费者报告》才刚出版,这本杂志让我们洞悉如何在期货交易上赚钱。让我解释一下,这项服务原先是由布鲁斯·巴考克创办的,现在则由康特尼·史密斯在稳健经营（顺便一提,此人实际上也进场交易）,他负责监控26家最受欢迎投资顾问的真正绩效。这是一项很烦琐的工作,至少,在过去12个月中,他们必须追踪3590笔我们这类投资顾问的绩效。在此,我针对那些能够提出获利建议的投资顾问做了某些观察。首先,交易笔数最多的投资顾问经常是输家。你猜怎么着,我们对过度交易的看法是完全正确的。同样的道理,不那么频繁进行交易的投资顾问似乎成了常胜将军。但是最常胜的,则是那些在12个月中,只进行了200笔到300笔交易的投资顾问公司,超过这个数目的表现就很差。目前绩效最好的投资顾问是“期货代理商”,在过去12个月中,交易252笔,增值了92761美元；“金牛座”在过去12个月,交易355笔,增值了94307美元；“期货商品时机”在过去的3个月,交易290笔,增值了119716美元。交易笔数最多的,高达655笔,资产却下跌将近5万美元。我们也可以把投资通讯服务用交易的类型来做区分。一般而言,可区分为周期型、趋势追踪、线图分析,以及甘氏/爱略特/亚坎等类型,以下就是它们的差异。这些绩效数字显示得再明白不过了。我由过去3年的数字中发现,1995年、1996年以及1997年表现最差的是运用甘氏/爱略特/亚坎策略的那群人,整体来看,他们每年平均损失将近100％。这是由于一群宣传无所不知,可以买在最低点、卖在最高点的人们创造出来的成绩。另一项有趣的事情是,最贵的服务在过去3年的平均亏损最大（他们1年索价5000美元）,最便宜的服务则是1年45美元,然而却是不折不扣的赢家。周期性投资通讯在几年前表现不错,但在过去12个月到18个月中,就不是那么好了。而长期趋势的追随者——“商品研究所”及“商品趋势服务”却一直保持获利。在过去3年中,没有任何一家投资顾问的绩效可以每年都维持在前5名以内。但下面这些公司在过去3年内,绩效表现都能够维持在领先群的前两组当中,包括“商品趋势服务”、“期货商品时机”和“期货代理商”,希望这些能够帮助你掌握这些公司的绩效表现,并了解这个行业是如何运作。冠军的素质运动员最重要的能力是后来居上的天赋。运动员和交易员像得不得了。这么说或许是因为我个人的运动背景缘故,但我认为应该不是。 多年来我一直在写有关球场、跑道、田径场和芝加哥期货交易所相似的地方。全美国高中的足球明星、最好的拳击手琼斯,以及杰出的职业棒球选手乔,同时也是历史上最成功的债券交易员,我不认为这是偶然现象。因此,当我听到基里布鲁这句话时,我十分震撼了。基里布鲁、曼陀、乔丹、那麦斯、阿里这些人天生具有成为伟大运动员的细胞,然而其它许多人也是一样,为什么他们却无法成为超级明星呢？我一直奇怪超级明星和其它人有什么不同？从前我以为这是因为媒体宣传所致,但后来我注意到像鲍思