系统塑造不坏之身

当我们对投机和投资有了一些年的经验积累,就会发现自己的技能很难再提高了,利润无法有实质性突破,就像练武之人到了通关的关键时。记的武侠小说常有武功练到第几重之说,投资股票也是这样。当遇到这样情况的时侯就需要在最难掌握的投资策略方面下一些功夫了。打赢关键之仗是资金操作的核心。股市从概率上讲是输赢相等的市场,各占50％,没有资金管理的技巧你就肯定赚不到钱。资金管理如此重要,以至于有人把资金管理与操作看成是比懂得各种分析更重要的事,我觉得这种提法有些过分。资金操作是建立在各种分析基础上的统筹安排,没有全面分析前提下的资金操作是没有根基的空架子,具体的行动无法实施。资金操作的内容非常复杂,没有非常详细的理论和概念,我也找不到任何一本关于这个问题的书来参考。约翰·墨菲写的《期货市场技术分析》中提到过资金操作的问题,但讲得太笼统,可操作性不令人满意。资金管理的目的是分散风险,争取最大程度的赢利,但风险和利润之间往往又是矛盾的。要想赢得最大利润,必须集中资金打歼灭战,但这无疑增大了风险；若要分散风险势必造成资金的不集中,使好的机会错过。这里我有几条最基本的建议：一是绝不满仓操作,失去资金的灵活性。二是绝不空仓,失去在市场中的位置。三是大规模资金在一段时间后会在不同的理念间转移,不死守一种理论。但在每种理念间都要有一定的投入,只是比例上的变动。四是减少操作次数,投机的次数要做到少而精。五是把投资资金与投机资金分开使用。我对几个大块进行了解说,我们大致有了这样的思路：要把投资与投机分开。可惜,市场是一个把投资与投机揉合在一起的市场,它不给我们清楚的东西,那么,就要从混乱中把投机与投资分开。为此,我编制了一个思路流程——入市思路流程（见图18）。当做好入市准备以后,思路还要进行过滤式的思考。首先,我们准备操作的这支股票是具有投资价值还是投机价值？投资价值是不是非常出色？包括这么一些要点：一是准备投资的上市公司在今后的几年中有没有一些拳头产品和服务项目能给公司的销售额带来大幅的增长？二是公司的高级管理阶层有没有远见和策略去开发新产品和新的服务项目,以确保公司的销售额进一步增长？三是公司是否有一支很有成效的研究开发队伍。四是公司推销网络和推销人员队伍如何？五是公司产品的利润率如何？六是公司是否为保持和增加利润率而努力？七是公司的劳工关系如何？八是公司是否有一支水平出色的管理队伍？九是公司在同行业中有无特色和特殊价值？十是公司是更重视长期盈利还是更重视短期盈利？十一是公司的财政和借贷状况如何？十二是公司管理层是否报喜不报忧,喜欢争功诿过？等等。一个公司是否有投资价值要从以上几个角度考察。如果公司在这些方面表现良好,我们就去考虑它的投机价值,如果它的投资价值表现很差,则根本不去考虑它和投机价值。换句话讲,我们不在没有投资价值的股票上进行投机活动（也许有人会问,有许多股票在没有投资价值的前提下涨幅很大,怎么处理？关于这个问题,我将在后面讨论）。由于对公司的运营有相当的了解,对公司未来有相当的信心,不容易破短期的波动干扰,所以长线投资会有相当的收成。一年、两年、三年、四年,都不着急。