第十章 我成了百万富翁

我一直同时买卖股票和商品期货。我还是个少年的时候,就开 始在对赌行做期货交易了。这么多年以来,我一直在研究期货 市场,但可能没有研究股市那么专心,事实上,比较而言,我 更倾向于做期货,这与期货更具正统性无关。虽然,期货的确 要正统一些。但期货比股票更具冒险性。用虚构的理由来对抗 期货市场的价格趋势,成功只会是短暂的。因为最终获胜的还 会是事实。因而,就象做平常的生意一样,交易商总会在研究 、观察中得到回报。他可以观察并权衡形势,他同别人知道的 一样多,他用不着抵御内幕集团。在棉花期货市场或是小麦、 玉米市场,没有分配红利这回事,长期以来,期货价格就不是 被垄断着的,而是由供求法则决定的。做期货的人只需要了解 供求情况、现况与前景。他用不着象做股票那样要对许多事进 行猜测。因而期货总是更吸引我。

当然,所有的投机市场都有相同之处。行情走势的分析技 巧是相同的。对任何乐于思考的人来讲,其实是相当明确的。 如果他多问自己几个问题,考虑一下条件,答案自己就出来了 。但人们总是懒得问问题,更别说找答案了。在所有游戏中, 唯一真正需要在行动前做的就是做好准备,有些人在用他一半 的财产冒险时,思考的时间还不如买一辆平价汽车的考虑的久 。

分析行情,但也并不象看起来那么难。当然还是需要经验,比 在头脑中有一定的基本原则来得更重要。分析行情并不在于得 知运气好坏。行情走势可不会告诉你下星期四下午一点三十五 分你肯定会值多少。分析行情的目的在于探知,首先是如何, 其次是在什么时候交易,也就是说,应该买入还是抛出,这对 股票、棉花、小麦、玉米、燕麦同样奏效。

你观察着市场,当然是通过行情记录机记录的价格走势, 只有一个目的：确定方向,也就是价格趋势。我们知道,价格 会根据遇到的阻力上升或下跌。为了简洁的解释一下,我们可 以说价格,象其它所有的东西一样,沿最小阻力线运动。它们 总会怎么容易怎么来,因而如果上升的阻力比下跌的阻力小, 价格就上涨,反之亦然。

如果股市平稳地开市,后来无论发展成为牛市还是熊市都 不应该感到困惑。对一个头脑敏捷、眼光犀利的人来说,趋势 是很明显的。总想用理论套事实的交易商是非常不明智的。知 道市场到底是牛市还是熊市,他就知道到底应该买入还是抛出 。一个人如果在市场起行之初,你就应判断出方向来。

举个例子来说,假设市场象平常那样上下起伏。在十点的 范围内波动：压力点为130,支撑点为120。有可能当它跌到支 撑位附近时显得非常虚弱。而在上升阶段,上涨了八点十点后 ,它可能看起来非常强势。一个人不该由于某种迹象就被吸引 去交易,他应该等行情记录告诉他时机是否成熟。事实上,人 们看股票便宜就买,看股票贵就抛,已损失了成百上千万美元 。投机者不是投资者,他的目的并非追求稳定的回报,而是从 价格的起落中获利。因而需要决定的是在交易时最小阻力的位 置,他需要等待市场自己确定自身的支撑和阴力位。因为这是 他的交易指南。

阅读行情走势起让你看出在130时抛出比买入强,市场接 着开始调整。于是那些对行情分析一知半解的人认为价格会一 直涨至150,于是他们就买入了。但当价格回调时他们或者坚 持,或认赔又反手做空。到120时,在价格有较强的支撑,买入又胜过抛出,价格上扬,空头又认赔了。人们经常被上下扫 荡,他们总是不吸取教训,让人尺惊讶。