第九章 学会了理智交易

　　我所知道的事件中,所有在熊市中的向上拉抬的操纵交易 都注定是要失败的,我一读到那条快讯就知道了只有一件事可 做,那就是做斯迈尔特斯的空头。天,当那些内幕人士在濒临 资金危机的时候提高了股息时,他们会跪在地上求我抛出空头 呢。这就同少年时代常用的“激将法”一样刺激人。他们在激 我抛出空头。

我发出了一些抛出斯迈尔特斯的卖单,又建议我在纽约的 朋友也做空头交易,当我从经纪人手中拿到报告时,我发现他 们得到的价格比我在巴黎快讯下读到的要低六点,这就表明了 形势是如何发展的。

我本来计划在月底返回巴黎,大约三个星期后再乘船到纽 约。但我一拿到经纪人的报告,我就返回了巴黎。当天我就抵 达了,我给船务公司打了电话,得知第二天就有一班快轮去纽 约,我就定下了。

于是我就回到了纽约,大约比我原定计划早了一个月,因 为纽约是我的战场。我的保证金大约有五十多万。我之所以回 来并不是因为我看空后市了,是因为我的逻辑推断。

我又抛出了更多股票。资金越紧张,贷款利率会越高,而 股价就越低。我早就预见了这一点。最开始,我的预见毁 了我,但现在,我成功了。但是,真正的快乐还在于我意识到 作为一个股票交易商我终于走上了正确的轨道,再也不会踉跄 前进,再也没有拿不准的方法了。分析行情走势是在这场游戏 中很重要的一部分。在适当的时机入市,坚持自己的头寸也同 样重要。但我的伟大发现在于人必须研究总体条件,恒量行动 ,由此能够预知可能性。一句话,我已经学会了我必须为我的 钱干事。我已不再盲目地打赌,也不再想着要掌握游戏的技巧 ,我通过艰苦的研究和有条理的思考赢得胜利。我还发现没人 能避免充当受骗者的危险。在上当受骗后会付出“受骗费”。

我在办事处赚了一大笔钱,而我的操作非常之成功,人们 开始谈论起来,当然,大大地夸大了事实。我由于在各种股票 上的好运而倍受赞誉。甚至我不知道名字的人也跑来祝贺我。 他们都认为最妙的东西,是我所赚的钱。他对我还在牛市中第 一次警告熊市既将到来的事一字不提。对于他们来讲,我所预 见的资金危机不算什么。而我经纪人的会计曾三次同意借保证 金给我倒是个奇绩。

朋友们过去常告诉我,不同的证券公司里,大家都在传说 哈丁兄弟公司的投机小子狙击了想拉抬股价的多头阵营。

从九月下旬起,货币市场就在向整个世界警告。但人们仍 相信奇迹,不肯抛出手上的投机股。当一个经纪人告诉我一个 发告在十月份第一个星期的故事时,我几乎对我自己的不紧不 慢感到耻辱了。

你还记得货币贷款过去是在交易所的大厅里的货币池达成 的。那些经纪人从银行收到通知纪经人的头寸需要多少钱,知 道通常需要重新借多少钱,当然,银行也知道纪经人的头寸需 要多少钱。而能提供贷款的人会把钱送到交易所,这种银行贷 款是由几个经纪人处理的,他们的主要生意就是贷款。大约中 午时,那一天的新利率发布了。通常这代表着那个时候贷款利 率的平均值。生意也通常可以通过投标公开执行。这样大家就 都可以知道进展如何。从中午到下午两点,通常没有多少货币 交易。但过了交割时间也就是下午两点一刻经纪人就可以知道 那一天他们确切的现金头寸了。他们还可以去货币池借进所需 的款目。这也是公开完成的。