中国私人财富管理(1)

中国私人财富管理　　我们这一代可能很容易打理我们的财富,但是如果我们的后代没有能力怎么办呢？我们只需要教给他一样技巧,就是买城堡、土地、庄园、写字楼、商铺等等,这些我们可以看到的保值的固定资产。德国历史上有一位铁血宰相叫俾斯麦,他不仅在政治上有远见,他在管理自己的财富上也很有成就,他的投资是买德国的森林,能轮伐的森林。土地是经济发展的函数,经济发展了其成果最终一定要反映到地价上,整个经济发展一定会在固定资产中得以不断体现。　　推动企业上涨的根本原因　　从财富管理的角度,有人喜欢买房子,也有人喜欢收藏古玩、艺术品等等。但这都不是我们的专长,我们的长处是在股票投资。股票投资也有许多种方法,有中线、短线的,像我们做投资,主要是从长期的角度来思考,比如茅台,短期看股价的波动和业绩不一致,但是长期看是成正相关的。图3是沃尔玛过去30年的走势图,有的人说我做短线,就是从低点买进高点卖出,在1972年到1977年这五年间追求这点小波动还有点价值,但是放在历史的长河中是没有任何意义的。就算1987年的股灾,哪怕你前一天买入,第二天就跌了20%,就是这一跌,放在历史的长河中又能怎样呢？追求短期波动也是没有意义的！那么到底是什么推动沃尔玛在过去30年上涨了1343倍的呢？我们的理解：一个是业务规模,以1996年到2005年为例,沃尔玛从3054家店增加到6141家；一个是内生性增长,同店纯利从100万美元增加到179万美元,所以导致沃尔玛上涨这么多倍的根本原因,是业务规模和企业内生性增长,不是我们说的“庄家”,而是企业本身。　　寻找伟大企业的轨迹　　从美国过去50年统计的情况看,那些伟大企业都是我们耳熟能详的企业,比如说菲利浦·莫利斯、施贵宝、宝洁、可口可乐、百事可乐、惠氏制药等等,关键是看你能不能拿得住,如果能够拿得住,投资在这些企业里面都有很好的回报。我们每天都在看和寻找那些值得投资的企业,包括昨天忙了一天跟朋友在交流,都是在寻找伟大的企业。我们可以看到过去50年当中容易出现伟大企业的行业主要是消费品、制药、石油采掘；在过去的20年当中,是生物化学、服务、连锁零售、金融服务、房地产、保险；在过去10年当中,也有电子器件等等,但是我们目前比较确认的就是消费品、制药、石油采掘、房地产、金融服务、连锁零售、保险、银行等等。在我们的观念当中,能不能拿到好的股票是投资胜负的关键。