第 6 章 着重风险管理的钟士

> 答:要绝对冷血对待,不可带有任何感情。 问:阁下说绝不缅怀过去,假如两日前你曾发表对某市场走势意见,会否 影响你入市决定? 答:市场千变万化,每次入市买卖必须以最新的形势小心分析衡量,以前 所作的任何评论可以不理。 问:换一句话说,对于以前作出的评论可以不理。 答;对,这是我炒卖成功的重要因素。 问:理由何在? 答:可以避免太过于主观固执而误事,另一方面,海口天空,任你飞翔, 每日均小心翼翼的对未来发展作出慎密的估计,可以确保不会因疏忽而错 失良机。 问:昨日之事不足以介怀,每一日都是新机会的挑战。 答:分析正确。 七:神机妙算 问:阁下管理的基金日益膨胀,金额太大是否造成困扰? 答:以增长百分率衡量,自然难以要求继续以三位数的比率大步向前迈 进。 问:你已经不再接受新客户? 答:不得不割爱,事实上很久以前我已不再接受新的资金。 问:保罗你曾担任经纪及基金人的角色。两者优劣点应该如何分析? 答:我已经完全脱离赚取佣金的经纪行业,同时兼任经纪与基金经理,实 际上在利益的冲突,假设你同时岗位的工作,客户炒输了,你仍然得到佣 金的收益,在这种情况下,工作的压力感较轻但对于客户而言明显不公 平。 问:纯粹担任基金管理人,情况又如何? 答:我必须炒赢,才可以得到报酬,万一炒输了,不但花红没有着落,本 人更赔上营业费用,明刀明枪完全靠真功夫创出一番天地。 问:富于挑战性的工作? 答:乐此不疲。 问:阁下私人资金是否投入自己旗下管理的基金对自己投信任的一票? 答:个人资产净值的85%已经存放在我管理的基金之内,我相信世界上最安 全的地方,同时,上述安排可以时刻提醒自己要步步为营,保守及坚固后 防卫为人为己两蒙其利。 问:87年10月世界股灾,是灾难性的日子,一般投资者都谈虎色变,据悉 当时阁下反获大利,请问其中奥妙? 答:世界股市瀑泻的一个星期,是我投机生涯中最具有刺激性的时刻。 问:将快乐建立在他人的痛苦之上? 答:优胜劣汰,而且部署妥当不同应变计划,兵来将档足以应付不同的形 式的金融恐慌。 问:87年10月19日感觉如何? 答:当时是星期一,我们清楚知道股市灾难性下跌情形与1929年股市暴跌 前两日,如出一辙,根据1929年的模式,我们准确的捕捉到该次股灾的机 会,沽空期指而大获全胜。 问:在什么时间平仓? 答:就在股灾当天1987年10月19日收市的时间。 问:大部分盈利均来自抛空期指。 答:非也,债券的利润也相当可观,在股灾发生当天,我们买入历来最大 手笔的债券好仓,当日债券波幅极大,另到自己也开始怀疑买入债券是否