分析宏观经济形势选股

股市是宏观经济的晴雨表,宏观经济是股市的风向标。这是股市中流传最广的一句谚语,是被广大股民认同的常识。宏观经济是一种战略性发展趋势,它决定经济发展的大方向,而在它的发展过程中,依然是波浪式前进,螺旋型上升的,不可能直线上升而没有结构性调整。

宏观经济对股票市场的影响

股票市场是市场经济的高级组织形态,是生产力发展的必然产物。宏观经济的运行状况决定股市的基本走势。宏观经济是从下面几个方面决定股票市场的基本走势的。

1．与宏观经济走势相关的货币供应状况影响股市

当宏观经济运行良好时,货币供应适度宽松,股市资金相对宽裕,股市需求就会增加,交投随之活跃,股价就呈上升态势。

2．上市公司的经济效益直接受宏观经济形势的制约

当宏观经济状况良好时,社会投资多、消费高、出口需求旺盛,企业销售增加、效益上升,公司价值提高,其股价必然上涨。

3．宏观经济本身的影响

在宏观经济向好的情况下,经济发展景气,就业面扩大,员工收入增加,对金融资产需求也会相应的增加；投资者人数增多,股市人气兴旺,就会呈现强势特征。反之,投资人数就会减少,股市人气就会衰弱,就会呈现弱势特征。

4．宏观经济通过外来投资对股票市场产生影响

国内宏观经济形势向好,市场需求旺盛,外来投资就会增加,其中一部分外来资金将通过各种形式介入股市、参与投资。也就是说,宏观经济发展良好,股市绝不可能长期低迷；宏观经济发展不佳,股市也绝不可能持续上涨。

分析宏观经济选股

所谓的宏观经济分析,就是分析整体经济与证券市场之间的关系,其主要目的是分析将来的经济发展情况及发展前景是否适合进行股票投资。通常来说,投资者要想通过分析宏观经济来进行选股投资,一般要从以下几个方面人手。

1．经济景气度

这是一种能够预测未来经济发展、变化趋势的指标。譬如,当经济由低谷向复苏阶段过渡时,投资者的信心开始大增,股票市场开始活跃,股价开始回升,此时就是选股、投资的大好时机。同时,当在经济复苏阶段后期,股价的升温甚至比经济的实际复苏还要快；在经济进入繁荣时期的初期和中期时,其预期收益更高,股价就会进一步上升,建议投资者应该果断出击,大胆介入。但是倘若到了繁荣时期的后期,利率上升,企业收益相对减少,股价涨势就停止了,并开始下跌；在危机阶段,投资收益明显减少,金融环境趋紧,股价会进一步下跌。

2．通货膨胀率

通货膨胀率会对社会经济产生很多负面影响。通常来讲,货币供应量增加的初期往往可以刺激经济的发展,从而增加企业利润,最终推动股价上升。但是,需要提醒股民的是当通货膨胀发展到一定程度时利率会上升,从而又会使股票市场收缩,股价下跌。此外,为了更清晰地阐述这一点．可以把年通胀率低于10%的通货膨胀称为温和的通货膨胀,达到两位数的通货膨胀被称为严重的通货膨胀,恶性通货膨胀则指三位数以上的通货膨胀。

3．利率

当经济萧条、市场疲软时,利率下调到一定程度,部分资金会流人股市。不过在成熟股市,降息通常是重大利好。分析起来,其原因不外乎有两个：首先,降息可以直接促进上市公司经营状况的改善,利息的降低往往会大大减少企业的利息支出,从而增加企业的利润；其次,利率降低,存款利率所对应的市盈率将提高,这意味着即使在公司平均每股收益不变的前提下,股价也会升高。

4．国际收支

国际收支是经济分析的主要工具,当国际收支处于逆差状态时,政府为平衡收支将控制进口、鼓励出口,致使国内一部分投资从股市中流失,股价下跌。反之,股价将看涨。因此,认真全面地对国际收支平衡表进行分析,对了解国内外经济状况,制定相应的选股投资策略具有极其重要的意义。

我国股票市场产生伊始,由于各方面条件很不成熟,经常出现背离经济形势的暴涨暴跌现象,股市作为国民经济晴雨表的作用尚不能发挥出来。随着股市规模的扩大、法规的逐步完善,股市的运行态势与宏观经济走势的相关性越来越明显地表现出来。