2019年CPI涨幅创8年新高 猪肉价格高位回落

“去年四季度生猪存栏量有所回升，但回升幅度有限。生猪出栏有一定周期，要6个月左右，要形成有效的猪肉供应，要到今年一季度之后。当前猪肉价格达到历史高位，是非理性的，存在盲目抬价行为，近期打击哄抬物价等政策效果逐渐显现；猪肉价格再继续上涨，消费者会选择其他替代肉类，因此虽然存在猪肉供应缺口，但猪肉价格继续上涨的可能性不高。”刘学智表示。

猪肉价格整体走稳，但春节期间是否继续涨价，市场有不同的判断。解运亮表示，在前期恢复生猪生产的一系列措施下，10月能繁母猪存栏、11月生猪存栏、12月生猪出栏先后实现止跌回升，预示着猪肉价格企稳的力量正在积蓄。春节前，猪肉需求迎来高峰，短期内猪肉价格可能继续上行，春节期间可能突破60元/公斤，春节过后有望企稳走平并逐渐进入下行通道。

一季度工业品价格有望改善

抛开猪周期因素，部分服务价格在稳定上涨。比如，2019年家庭服务、衣着加工服务费、教育服务价格分别上涨4.8%、4.1%、3.1%，跑赢整体消费品价格，在非食品类价格中涨幅居前。

记者查阅近年数据发现，家庭服务价格一直保持稳健增长，2016-2019年间年度涨幅分别为4.4%、4.2%、5.6%、4.8%，保持较为稳健的增长。衣着加工服务费在2011-2019年间年均涨幅均在4%以上，部分年份高达7%。“服务消费价格上涨，反映我国经济结构转型的方向。像家庭服务等价格的稳定上涨，既跟我国整体人力成本上升有关，也反映出我国国民收入水平在上升。”刘学智表示。

如果说消费领域尚有部分亮点，工业品领域价格整体较为疲弱。2019年PPI同比下降0.3%，整体来看，上半年处于正增长区间，下半年则处于负增长区间。2019年PPI月度环比波动不大，大致在-0.3%到0.3%之间波动。前海开源基金高级研究员李赫对21世纪经济报道记者表示，2019年PPI同比下降0.3%，较上年下降3.8个百分点。CPI上行与PPI下行形成了价格剪刀差：CPI上行往往由于食品价格所致，而农林牧渔业占我国GDP比重在6%左右，受益的行业较少；PPI下行则是工业产品价格下降所致，由于工业生产、需求较弱导致PPI下行，工业企业利润承压，反映经济面临下行压力。

解运亮表示，PPI是一个全球变量，与全球经济形势密切相关，主要经济体PPI走势具有高度同步性。2019年PPI录得负增长，主要原因就是贸易保护主义引致的全球经济放缓。当前我国物价形势的总体特征是结构性通胀和工业品通缩并存，全面通胀的风险可控，更加值得警惕的还是通缩风险。

不过，2019年11月、12月PMI重回景气区间，11月工业生产数据有所改善，经济运行释放出一些积极信号。2020年开年，中东局势动荡，造成国际原油价格的短期抬升。但市场普遍预计，美伊不会卷入真正战争，双方冲和谈的概率较大。李赫表示，随着翘尾因素、原油低基数、“OPEC+”的减产、美伊冲突等，预计PPI将在一季度进入持续回升阶段。