2019中国多元化企业集团崩盘启示录

郭广昌多个场合表示，复星国际股价被严重低估，个人也不断增持，但市场就是很残酷没有给好的市值表现。这根源就在于复星国际横跨十多个行业，业务太庞杂，投资者没法看清楚公司主营业务和核心竞争力，只能把复星国际当做是一个大的准金融投资性质的“上市PE集团”来看待，估值自然高不了。

反倒是复星旗下的复星医药(26.270, -0.17, -0.64%)很争气，复星国际控股复星医药，复星医药净利润接近30亿，但市值稳定在700亿左右，高点时超过1200亿，比母公司复星集团的市值还高。

通过以上分析可知，资本市场对于多元化和专业化公司的估值相差巨大，这足以让中国的企业家们深记铭刻。

因此，2019年的这场多元化大集团“爆雷潮”最大的好处是终于能够让中国的企业家们头脑冷静下来，好好思考未来发展到底是多元化还是专业化？

为何企业多元化扩张到一定阶段就必然出事？

道理很简单，当今的市场经济竞争太残酷，每个产业和细分行业都在进行你死我活的激烈竞争，即便你聚集全部资源到一个行业也不一定能活的长久。

许多老板都是因为觉得自己所在行业赚钱太辛苦，眼红其他行业的发财机遇，于是跨界去赌一把，殊不知当今世界各行业就是一个个“围城”，城内人觉得城外好发财，城外人削尖脑袋想进入城内分一杯羹。

这几年，国内一些官办或民间商学院、创业营等大力鼓吹企业家们要寻找“第二条曲线”，积极投资新的产品、行业来“突破瓶颈”，对此笔者予以坚决的不认同。

这世间哪有那么多“第二条曲线”？当每个老板都想寻找到“第二条曲线”时，很多新兴产业和行业立刻就从“蓝海”变成“红海”，难道说“第二条曲线”失败后再去找“第三条曲线”、“第四条曲线”？

倒不如老老实实想好自己最擅长的专业和技能是什么？然后聚集所有的精力和资源“单点爆破”，把一个产业深挖吃透，通过扎实的技术创新引领产业升级。

以光伏行业为例，西安隆基股份(24.500, 0.08, 0.33%)就是在绝对红海竞争领域的光伏电池片领域，凭借金刚线切割技术的率先突破而一举掀翻传统几大光伏巨头的江湖地位，成为新的光伏霸主。

最近，中环股份(11.550, 0.58, 5.29%)又凭借210MM超大硅片产品，希望能压住隆基股份的166MM大硅片，实现弯道超车。

十几年来，中国光伏企业正是靠这种技术上的你追我赶、不断竞争突破，才成为全球光伏行业的领军者。

这才是我欣赏的中国企业家该有的经营战略：围绕核心产业深耕细作，依靠科技进步突破技术瓶颈，凭借资本市场实现市值同步提升，产品经营稳步推进的同时，自然获得良好资本市场表现回报。

断了浮躁多元化扩张的心，就没有那么多额外的资金需求，企业负债率也能控制在比较低的水平，企业自然就能活的安全滋润，老板也就能安静下来做真正该用心做的事业。

最后，想用曾文正公的一段话来与大家共勉：

“用功譬如掘井，与其多掘数井，而皆不见泉，何若老守一井，力求及泉，而用之不竭乎？”