2019年教育行业的冰火两重天

从所有上市教育公司在2019年股价变动情况来看，股价上涨的公司有23家，下跌的公司有40家。因此，我们不难从二级市场的走向看出，2019年是教育公司“被教育”的一年。

尽管如此，二级市场教育投资人依然看好行业的长期发展。桑梓对记者说，2019年整体教育行业情况要比2018年好，龙头公司表现最为优异，二级市场教育上市公司涨幅两极化愈加明显。未来的教育市场仍然具备向龙头集中的趋势，越是龙头企业越有能力规范自身业务，借助政策正向良性发展。

教育行业的冰火两重天

回到一级市场，2019年整个教育行业呈现出冰火两重天的状态。

一方面，资本倾向龙头企业，各互联网巨头纷纷布局教育赛道，多家造血能力极强的教育企业逆势上市。

年中，旗下拥有新东方烹饪、新华电脑教育的老牌职业教育机构中国东方教育挂牌上市，上市以来其股价一直呈上涨之势。另外，新东方在线、跟谁学、网易有道等在线教育公司，也纷纷选在2019年登陆资本市场。

另一方面，从年初开始，多家教育机构暴雷，政策引导下，监管不断缩紧，加上企业自身造血功能不足，导致很多教育机构不堪重负，失联、跑路或倒闭现象频发。

一级市场资本环境更低迷，教育行业进入了整改合规期。年初开始，教育部开始对行业进行整改，多款教育类APP被查改，校外线上培训进一步被规范。知名在线学科辅导机构学霸一对一在年初破产，在线少儿学科辅导成长保停止运营，老牌留学机构太傻留学遭遇经营危机，韦博英语资金链断裂暴雷，开心豆少儿英语闭店等。总的来看，教育行业的跑路机构，聚焦在了英语培训和学前早教领域。

同样陷入舆论风波的在线教育机构，还有K12少儿英语头部企业VIPKID ，它在这一年也屡次曝出“裁员”。米雯娟在极客公园的大会上回应称“家中群里各种出传闻，朋友也来安慰我创业不易，让我哭笑不得。”她提到目前VIPKID的单个获客成本在4000元左右。

伴随着不断提高的获客成本，客单价也在飙升。教育分期贷成为了教育机构们的救命稻草，依靠教育分期贷款，能够迅速提升其收入。

和韦博英语类似的英语培训机构美联英语今年向纽交所递交了招股书，但招股书显示2018年美联英语约43.5%的学生使用分期贷款，分期贷款为公司带来了42.2%的毛收入。分期贷款作为教育机构的一把双刃剑，在给教育机构短期内带来高额收入的同时，也成为了资本市场对于英语培训机构的顾虑，美联英语迟迟无法上市。

年初，在线教育机构新东方在线在港交所敲钟，而与新东方在线几乎同时递交招股书的老牌教育机构沪江网校，却在经历了“裁员、资金断裂”“对赌”等舆论轰炸之后，上市杳无音讯。

星瀚资本创始合伙人杨歌告诉记者，教育机构频发暴雷和跑路事件，其实并非是教育行业的特殊问题，而是各行各业面临的普遍问题。大多暴雷的机构都是因为自身资金周转不良，自身业务没有达到稳定的盈利能力，加上整个金融市场换环境的影响，导致了这种行业乱象。

在2018年一度成为风口的少儿编程教育，随着资本回归理性，在2019年并未获得大量融资。曾经的风口赛道进入了洗牌期，资本趋向于业内头部企业，编程猫、小码王和核桃编程获得了亿元以上的融资。

杨歌向记者提到，整个教育行业在一级市场今年整体没有特别大的发展，市场化的教育行业发展有一定的难度和阻力，整个教育赛道的需求量和产业模式还没有达到一个可以规模化爆发的节点。但经过过去五年的探索之后，教育投资会回归理性，以体制教育、常规教育为基础，围绕学校教育和学科教育开展的一些周边教育服务，例如学科辅导、素质教育等教育服务会是接下来教育行业发展的新机会。

这是最好的时代，也是最坏的时代，教育行业竞争加剧，强者愈发强大。与此同时，随着资本回归理性，整个教育行业在2019年接受考验。真正聚焦于用户需求和课程研发，具备持续盈利模式的教育机构将坚持到最后。