精彩不停 富途大象财富投资策略会带你把握下半年投资密码

近日，富途大象财富推出以“顺势而为，投资可期”为主题的富途大象财富投资策略会，联合贝莱德、华夏、霸菱、嘉实多家全球知名资管机构以及中国香港知名财经分析师，从不同角度解读全球资产配置机会，吸引了众多投资者的关注。

据了解，此次富途大象财富投资策略会还联动了不同类型、不同地区的知名平台同步直播，以便于各大平台的投资者共同参与其中。不仅有专注资管领域的垂直媒体中国基金报App，还有面向广大微信用户的视频号，同时，财华社等中国香港主流财经媒体也在此次策略会中全程同步直播。而在三天的密集路演结束后，仍热度不减，仅富途牛牛社区内，截止目前此次策略会专题浏览量已超过50万。

事实上，此次策略会只是富途大象财富“常态化”直播路演的一次集中呈现。据了解，在接下来的一个多月时间里，还会有更多机构加入富途大象财富关于下半年全球投资与配置的讨论：高腾、富兰克林、海通、大成、易方达、惠理等十多家资管机构都将在富途大象财富亮相，通过直播路演等多种形式围绕下半年全球市场投资机会与投资者分享。今年下半年你的财富密码，就在这里了。

先来回顾一下之前的几场直播中，各位大咖带来的真知灼见。

宏观：美债收益率上升对中国影响整体可控

宏观层面上大家最为好奇的是，面对市场对通胀加剧的担忧以及对于美联储升息预期的提升，中国经济会受到怎样的影响呢？

贝莱德首席中国经济学家宋宇分析表示，美债收益率上升对新兴经济体打击较大，美国经济复苏、美元走强引发资本回流美国，冲击新兴市场债市和股市。同时，通胀预期攀升导致多国央行被迫加息，延缓经济复苏。

但美债收益率上升对中国影响整体可控，从货币政策来看，我国不太可能通过加息来提高国内利率水平。中债利率领先于全球回升，目前中国通胀压力温和，已经正常化的货币政策继续收紧的可能性不大，而中美利差仍高于过去5年平均水平，海外政策收紧对我国的压力有限。而由于我国经济复苏、货币政策正常化快于美国，通胀水平目前较为温和。同时他提醒，投资者需高度警惕：宏观和微观风险形成的跷跷板效应。

消费、医疗、科技、高收益债板块各有亮点

在医疗主题的直播中，香港著名财经分析师郭思治提到，“医美市场非常大，内地消费力强。看病是有病才看医生，医美是没病都求美。”他将医美产业链分为：1/上游: 原料及药品、医材供应商，主要从事玻尿酸、肉毒素等药品原料，以及雷射等器械设备的研发、生产；2/中游服务机构 : 公立医院、民营医美医院与小型诊疗机构；3/下游: 消费者。另外他提到，数据显示，2020年全球医疗美容行业规模超过1万亿人民币，其中作为全球第二大医美市场的中国成为全球增速最快的国家之一，2020年市场规模为1975亿元，占全球医美服务市场份额近15%。 2021年中国有望超越美国成为第一，预计于2023年市场规模超过3000亿，2025年超过4000亿元。

香港著名分析师黄国英则在消费主题的直播当中，向投资者分享：选择消费品牌股其实有两个方向可参考，一个是看好发展，长期持有；另一个就是观察是否有新鲜的事物出现，例如目前生活中会使用到的产品、软件如音乐平台、Netfix、手游等。那么要如何选择消费股呢？他提到，可以综合考虑以下几个指标：毛利率、定价权、市场规模、竞争环境、M型社会。

在科技板块的直播中，贝莱德公司全球行业股票产品策略师贝皞晨提到，成熟的科技公司通常具有稳定的市场份额和强劲的现金流等优势，而新兴科技公司可能在某一个领域更具有创新性。整体上，我们认为科技行业具有变革的特质，即每隔一段时间我们都能看到不少新的科技公司在各自领域登上行业领先者的位置。即使现在成熟的科技企业，也要不停地创新来维持自己的竞争优势。所以我们更看重公司的创新能力，长远来看的话我们可能更偏好一些有潜力的明日之星。

在直播中，贝皞晨也向富途大象财富的投资者分享了科技板块里更为看好的四大细分领域：云端技术、5G技术、电动车和自动驾驶技术、人工智能及大数据。

而在高收益债的专场直播中，霸菱中国区投资总监詹政峰、华夏固定收益团队主管蔡靖两位大咖各有观点，场面相当精彩。

谈及通胀以及如何抵抗通胀，詹政峰表示CPI三月同比增长2.6%，但如果拆分开看，核心CPI仅上涨1.6%。我们预测未来几个月通胀可能会持续上升，但通胀是暂时性的，年底前可能会重新接近美联储的通胀目标。而包含高收益债券的多元化资产配置有利于抵抗通胀压力。

蔡靖则提到，在投资的选择上，财务稳健、经营良好的国有企业和各行业头部企业具有较高的投资价值。而高信用投资级债券应对汇率波动和境外流动性风险的抗打击能力相对强劲，适合作为资产配置中的安全资产与缓冲垫。

大类资产配置：低利率时代，可以靠资产配置“走捷径”

嘉实基金宏观策略首席方晗表示，疫情对世界经济产生了剧烈冲击，全球各大政府、央行均采取降低利率、量化宽松的政策刺激经济，在低利率环境下，资产配置再次成为投资者关注的焦点。嘉实基金就认为，利用资产配置可以走出一条投资的“捷径”。

在对各类资产的分析上，方晗判断中国股市是一个震荡市，存在结构性的机会，分化会加剧，看好上游的原材料，受通胀引领的大宗商品等在今年下半年有一个比较好的表现的。对美股市场的观点则有所不同，“考虑到美股估值压力更大，对美股的预期值较满，企业利润的增长不容什么闪失。现在的估值水平仅次于2000年互联网泡沫时期。对于未来六个月美股的态度，我们还是相对比较谨慎，以提示风险为主。”此外，对于全球定价的商品，比如铜和原油，方晗分析称“目前在一个阶段性的价格高点，往后看应该会在一个偏高的位置震荡，不会出现系统性的机会，也不会大幅下跌。我们比较推荐黄金，黄金是一个储值单位，当超预期的通胀上行，美元进一步下行，黄金是一个收益率排序比较靠前的资产。”