轨枕和传送带+V带双龙头 三维股份持续发力

中国铁路配件行业研究表明,未来3年内每年国铁运营里程预计增加约6000公里,城轨里程预计增加约2000公里,相关轨枕、扣件、减振等配件材料充分受益。行业具备高认证门槛,未来竞争格局有望维持稳定,50%左右高毛利可持续。

而混凝土轨枕需求存在新建和替换两大市场。其中新建市场是目前的主要需求来源,来自于国家铁路基础建设、城市轨道交通建设两大领域,其市场规模与铁路基础建设和城市轨道交通建设投资规模密切相关。三维股份正是民营混凝土轨枕龙头企业。

在收购广西三维后,三维股份从单一的橡胶制品产业变为轨道交通和橡胶制品两翼齐飞,为公司的发展注入了新的动力。据了解,因轨枕行业CRCC认证会被考核企业的过往业绩以及行业内客户对企业的评价情况,新入企业获得认证证书的概率极低,所以呈现高毛利率,但相对稳定的竞争格局。

广西三维作为广西区内唯一生产预应力混凝土枕企业,并入三维股份后具有混改后的成本和质量优势,近年来发展持续向好。2020年年报显示三维股份在手的轨枕订单已超20亿,业务辐射范围涵盖桂、滇、川、贵、粤、鄂、湘、豫、琼、渝等周边地区,区域内市场占有率较高。而且三维股份在广东惠州、浙江三门、四川成都、云南景洪筹建新的生产基地均已投入生产,且惠州和浙江的生产基地距离广州港和宁波港较近,随着“一带一路”政策的不断推进,中国高铁成功迈出国门,三维股份产品有望进一步拓宽国际市场,目前产品已远销阿根廷、马尼拉。

在发展轨枕产业的同时,三维股分的橡胶产业也在持续扩张。根据中国橡胶工业协会统计数据,公司是全国唯一一家输送带及V带产销量连续多年排名行业前十的企业。其中在V带市场中,三维股份行业占有率进一步提高,智研咨询研究显示2020年三维股份V带市场占有率为13.07%,较2019年提升了1.71%,且连续5年曾上升趋势。随着输送带和V带行业集中度的提高,三维股份橡胶产业有望受益于品牌效应迎来进一步的增长。

而在橡胶产业链布局上,三维股份投资建设的工业涤纶丝、热电联产项目相继建成试产,产业链已延伸至上游行业,实现竞争力的提档升级。并且三维股份大力开发轨道交通所需的橡胶产品,形成协同发展效应。通过多元化的业务发展,三维股份持续发力,成为更好的自己。