依顿电子：2021年实现营业收入29.08亿元

4月12日晚间，依顿电子发布2021年年报，在客户订单量和公司出货量双重作用下，公司2021年业务规模稳步提升，实现营业收入29.08亿元，同比增12.54%;实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.68元(含税)，现金分红金额占公司2021年度归属于上市公司股东净利润的45.08%。

资料显示，依顿电子始建于2000年3月，主营业务为高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售，是国内印刷线路板行业的领先者之一。公司产品广泛应用在汽车电子、通讯设备、消费电子、计算机、医疗工控等下游行业产品上。

公司深耕印制电路板行业多年，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为印制电路板行业内的重要品牌之一，行业知名度高，优质客户众多，其中主要客户包括Continental(大陆)、Flextronics(伟创力)、Jabil(捷普)、均胜电子、Valeo(法雷奥)、Aptiv(安波福)、华为、深科技、赛尔康、纬创、Lite-On (旭福)和Bose等境内外知名企业，均为各自行业的领先者。公司与优质客户率先建立的稳定合作关系为公司未来发展奠定了良好的市场基础。

研发和自动化投入增加 产能持续爬坡

为了保持竞争力，公司持续推进研发创新和自动化建设，产能持续扩张。

2021年公司研发投入为9549.16万元，与2020年度基本持平，在原材料成本大幅上升吞噬利润的背景下，公司仍然优先保障研发投入，为未来发展赢得主动权。2021年，公司先后开发服务器、MINI LED、HDI等领域的核心PCB产品68款;新增“5G高频高速线路板技术研发”等多个项目的研发工作。持续的研发创新为公司丰富产品多样性提供了足够的技术保证。

此外，公司近年还持续投入自动化建设，一方面对主厂旧设备进行技改，对旧设备的制作能力、自动化水平、设备的生产效率、品质追溯等方面进行提升;另一方面在新厂区投入全自动化设备，全线规划自动化投板、自动化收板、AGV运输，设备采用高度自动化连线设计有利于提升工厂生产效率，降低生产成本。

通过自动化设备的投入，公司在产能补充、品质控制、能力提升、精益生产方面的能力进一步增强，目前公司自动化程度已达到了行业先进的水平，竞争力进一步提升。

产能方面，2021年底公司“年产70万平方米多层印刷线路板项目”已基本完工开始调试运行，项目建成后产能为70万平方米/年，将优先用于汽车电子线路板及大批量订单生产。据项目可研报告测算，项目投产第一年销售收入为5.54亿元，第二年销售收入为7.39亿元，正常生产年销售收入为9.24亿元，年利润总额1.55亿元。

随着项目自动化程度的提高和产能的持续爬坡，公司营收及利润空间有望双双提升。

聚焦汽车PCB 持续受益汽车“新四化”

依顿电子指出，2021年我国汽车市场销售规模已连续13年居全球首位，根据中汽预测2022年新能源汽车销量将突破500万辆。随着汽车新四化(智能化、电动化、网联化、共享化)的发展将催生更多车用PCB板需求，根据Prismask预测，2024年全球车用PCB产值有望达到88亿美元。

汽车板客户认证过程严格，考察周期长，而一旦与PCB供应商形成稳定的合作关系后不会轻易发生变更。作为首批进入国际大厂汽车PCB核心供应链的企业，公司汽车PCB业务发展势头良好。

2021年汽车芯片短缺导致汽车板客户的需求有一定波动，但公司汽车PCB销量仍进一步增加，在公司产品结构中的占比约45%。

实控人变更为绵阳国资委 资产质量保持优秀

值得注意的是，去年公司控股股东及实际控制人发生了变更。公司原控股股东依顿投资为更有效地支持公司主营业务的发展，于2021年9月8日与九洲集团签署了《股份转让协议》，上述股权转让事宜于2021年11月23日完成了股份转让过户登记，公司的控股股东变更为九洲集团，实际控制人变更为绵阳市国资委，目前公司已经完成了新的董事会、监事会搭建工作。

公司引入国有资本控股，进一步优化了公司股权结构，有利于公司进一步发挥各方股东的优势，协同高效合作，提升公司综合竞争力，拓宽公司业务空间。未来，公司将继续聚焦主营业务、丰富产品种类，加强资源投入，不断提升公司价值。

事实上，公司自上市以来就坚持积极分红。截至报告期末，公司现金分红累计金额为39.54亿元，现金分红累计金额约为公司上市募集资金13.78亿元的2.87倍。同时，公司资产结构优良，截至2021年12月31日，公司资产负债率为27.05%，在PCB上市公司中表现优秀，良好的资本结构为公司未来扩张奠定了基础。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟

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