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国盛宏观:近期多次会议讨论就业问题,严峻性、紧迫性凸显

2022-05-12 09:16:30 来源:金融界作者:熊园、杨涛
4月以来,受疫情和经济下行影响,就业压力加大:4.29政治局会议强调“要切实保障和改善民生,稳定和扩

  国盛证券首席经济学家,熊园 博士

  国盛证券宏观研究员,杨涛

  事件:2022年5月11日,国常会要求财政货币政策以就业优先为导向;5月7日,全国稳就业工作会议召开;4月29日,政治局会议要求稳定和扩大就业。

  核心观点:基于细分行业、就业结构、就业群体等5大维度,详细拆解我国就业真实情况。总体看, 就业形势严峻,4月失业率可能升破6%,全年就业目标压力大。

  1、 近期多次会议讨论就业问题,严峻性、紧迫性凸显。

  2、 如果要实现今年就业目标,需要GDP增速5.5%左右,无疑难度很大。

  3、 目前就业压力究竟有多大?

  >失业率看,3月失业率5.8%、已攀升至近年来高位,4月有望升破6%。

  >就业指数看,PMI就业指数续降,BCI企业招工前瞻指数下行9.4个百分点。

  >细分行业看,食品、纺服、信息技术业就业相对较好,土木建筑等多数行业恶化。

  >部门结构看,我国服务业就业占比近半,中小微企业占比3成,外贸占比1/4,灵活就业占比近27%,均受到疫情严重冲击。

  >就业群体看,今年高校毕业生就业压力是近年来最大,多增近140万。

  4、 如何稳就业? 后续将强化货币财政政策的就业导向、强化支持重点群体,扩大投资,促进平台经济健康发展。

目前就业压力究竟有多大?【国盛宏观熊园团队】

  正文如下:


  1、近期多次会议讨论就业问题,严峻性、紧迫性凸显。4月以来,受疫情和经济下行影响,就业压力加大:4.29政治局会议强调“要切实保障和改善民生,稳定和扩大就业”;5.7全国稳就业工作会议强调“当前就业形势复杂严峻;加大就业优先政策实施力度,保持就业稳定和经济平稳运行”;5.11国常会强调“财政货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业”。

  2、如果要实现今年就业目标,需要GDP增速5.5%左右,无疑难度很大。5.7会议强调要“确保完成全年就业目标任务”,今年就业目标是城镇新增就业1100万人以上,城镇调查失业率全年控制在5.5%以内;按照往年规律,1个点的GDP增速往往对应200万人左右的新增就业,则需要今年GDP增速达到5.5%左右的目标增速。但根据我们此前报告《全面评估当前疫情的经济影响与演变特征》测算,中性假设下,上半年疫情合计拖累全年GDP约0.7%,全年实现5.5%难度很大,相应就业目标实现压力也很大。

  目前就业压力究竟有多大?【国盛宏观熊园团队】

  3、目前就业压力究竟有多大?4月服务业&;外贸等主要就业领域均受严重冲击,失业率可能升破6%;今年高校毕业生多增近140万,就业压力近年来最大。

  >失业率看,3月失业率已攀升至近年来高位。3月城镇失业率升至5.8%,创2020年下半年以来新高,31个大城市失业率更是上行至6.0%,创2018年以来新高,已经高于疫情爆发时期水平,主因本轮疫情对大城市影响更大。

  目前就业压力究竟有多大?【国盛宏观熊园团队】

  >就业指数看,4月就业形势进一步恶化。4月制造业、服务业从业人员PMI分别回落1.4、0.8个点,BCI企业招工前瞻指数下行9.4个百分点,指向就业形势在3月基础上进一步恶化,4月失业率可能进一步升破6%,接近2020年2月水平。

  目前就业压力究竟有多大?【国盛宏观熊园团队】

  >细分行业看,食品、纺服、信息技术业就业相对较好,土木建筑等多数行业恶化。制造业中,化学制品、食品加工、纺织服装、有色冶炼就业相对较好,而钢铁、汽车、医药、金属制品、电气机械、非金属矿、专用设备等行业处于近年来低位;其中,化学制品和有色冶炼就业PMI高位与3月低基数有关,食品加工业就业回升体现必选消费韧性,纺服就业回升可能与出口景气有关。非制造业中,批发业、信息技术业就业相对较好,运输、建筑、房地产、餐饮住宿业处于近年来低位;其中,4月土木工程建筑业PMI维持61.0%的高位,但就业明显恶化,订单指数也连续下行,指向短期内疫情对基建也有负面影响,需密切关注后续基建落地情况。

  目前就业压力究竟有多大?【国盛宏观熊园团队】

  >部门结构看,我国服务业就业占比近半、中小微企业占比3成,外贸占比1/4,均受到疫情严重冲击。根据人社部数据,2020年我国就业人员7.5亿人,一二三产就业分别占比23.6%,28.7%、47.7%,灵活就业达到2亿人,占比约27%;根据四经普,2018年中小微企业就业人员2.3亿人,占比约31%;据商务部数据,2021年外贸企业直接和间接带动就业1.8亿人(多数也是中小微企业),占比约24%。疫情冲击下,4月服务业PMI回落6.7个点至40.0%、小企业PMI回落1.0个点至47.5%,出口金额同比回落10.8个点至3.9%,指向上述领域就业压力均显著加大。

  >就业群体看,今年高校毕业生就业压力是近年来最大。根据教育部数据,预计2022年高校毕业生规模1076万人,同比增加167万,创历史新高,较近5年年均新增的29万人多增了近140万人,主要应与2019年后我国高职扩招有关。毕业人数新高叠加疫情冲击,3月我国16-24岁年轻人失业率升至16%的高位,结构性压力凸显。

  目前就业压力究竟有多大?【国盛宏观熊园团队】

  4、如何稳就业?后续将强化货币财政政策的就业导向、强化支持重点群体,扩大投资,促进平台经济健康发展。结合近期会议,稳就业政策主要有三大类:1)财政货币,着力稳住经济大盘,强化就业导向,如推进复工达产、退税减税降费、降融资成本、水电气补贴等;2)强化重点群体支持,如扩大以工代赈规模、助学贷款免除利息、延期本金偿还、开展大规模职业技能培训等;3)产业政策方面,发行不动产投资信托基金等,盘活存量资产、扩大有效投资;促进平台经济健康发展,带动更多就业。

  风险提示:疫情演化、外部环境恶化、政策变化等超预期

  联系人:熊园,国盛证券首席经济学家;杨涛,国盛宏观研究员刘新宇,国盛宏观分析师;刘安林,国盛宏观研究员;穆仁文,国盛宏观研究员

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  本文节选自国盛证券研究所已于2022年5月12日发布的报告《目前就业压力究竟有多大?》,具体内容请详见相关报告。

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