知名百亿私募重阳投资：美国长债利率和美元汇率或已见顶

1月3日，重阳投资发布2023年策略报告。报告称，展望2023年，A股及港股市场可能已经构筑了未来2-3年的中期底部，市场尽管短期可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿，市场可能将迎来估值预期与盈利共同扩张的“戴维斯双击”。

重阳投资表示，从外部来看，在市场对美国加息预期定价已经相对充分的情况下，美国长债利率和美元汇率可能已经见顶，全球流动性环境总体趋好。

与此同时，个人养老金制度将为资本市场带来长期资金。从风险偏好方面来看，2023年宏观政策最大的看点，预计是通过对防疫政策的优化和其他收缩性政策的调整释放经济活力，这将大幅提升市场主体的风险偏好。

整体而言，随着经济活力的释放和市场风险偏好的提升，A股和港股均存在相当的估值修复机会。其中，港股在极端的估值水平下，受益于疫情放开、稳增长政策加码和美元流动性缓和，估值修复的空间可能大于A股。

在2023年具体看好的投资方向上，重阳投资称，该机构最看好兼具短期复苏弹性和长期成长逻辑的公司，特别是科技自立自强领域相关的公司。同时，疫情后相关主题仍有很多可以深入挖掘的空间。这不仅包括疫情后可能的报复性消费领域，也包括疫情后某些行业可能的补偿性投资，以及疫情期间行业供给格局明显改善的领域。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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