创业板两日“挂绿” 机构阵营悄然分裂

本报记者张欣培上海报道

2018年以来，市场风格突发转变。2017年以大金融、大消费为主的所谓价值投资戛然停止，取而代之的是沉寂了近三年的创业板开始暴力上涨。

根据数据统计，自2月9日以来，创业板指数涨幅已达到10.71%，88.89%个股出现上涨。在各大指数中表现最为亮眼。

但外界最关注的是，创业板的这种强势行情是否会持续？创业板已连续两日翻绿，接下来市场风格又是否会发生转变？对此，机构的观点已经开始分裂。

反弹还是趋势？

3月22日，各大指数全部飘绿。当日，上证指数盘中跌破3250点，随后企稳。截至收盘，沪指报收3263.48点，跌幅0.53%。深证成指下跌0.94%，上证50下跌0.95%。近期表现抢眼的创业板，盘中飘红后又开始震荡下跌，截至收盘1817.23点，下跌0.69%。

这已是创业板连续两日走低。此前自2月9日以来，创业板已经走出了一波持续向上的行情。

根据数据显示，自2月9日以来，涨幅最大的为创业板指数，超过了10%，涨幅为10.71%。其间，上证指数上涨0.04%，深证成指上涨4.87%，上证50%下跌2.69%。

在此期间，创业板个股均有不错表现。自2月9日至3月22日期间，在720只创业板个股中，上涨个股数量达到了640只，占比88.89%。涨幅最高的为万兴科技（300624）。自2月9日以来，上涨幅度已达到128.51%。其次为合纵科技（300477），涨幅92.25%。

下跌个股数量仅为43只，占比仅为5.97%。其中跌幅最大的为华仁药业（300110），期间下跌幅度为50.25%，其次为山鼎设计（300492），跌幅33.60%。跌幅超过10%的仅有11家。

根据21世纪经济报道记者统计，从2月9日至3月22日期间，创业板个股涨幅在50%-100%的有14只，在30%-50%区间的有59只；20%-30%区间有117只；10%-20%区间有260只，190只个股的涨幅在0到10%之间。

在此期间，上证50的上涨个股比例仅有16%，中小板上涨个股比例为80.02%。创业板上涨个股占比则达到了88.89%。

“创业板目前来看处于反弹阶段，市场资金仍偏好基本面优良的公司，大白马蓝筹去年大涨后已失去估值优势，部分资金转移至体量较小的优良公司是非常有可能的。流动性偏紧和严监管下难迎来像2015年的大牛市。”辰阳投资总助潘怡昌向记者表示。

对于近期创业板表现强势的原因，巨泽投资董事长马澄认为主要有两点：一是创业板经过三年的下跌，使得创业板的市盈率已接近历史最低估值水平，部分创蓝筹已具备了投资价值。

二是两会期间，高层不断吹风新经济，要求国内上市制度革新，以CDR模式迎接海外创新型中概股，这对国内以创业板为主要代表的新经济形成重大利好，进而刺激了创业板的快速反弹。

飞旋兄弟投资总经理陈旋则认为创业板走强原因在于注册制的延期、乐视网（300104）复牌后靴子的落地以及相对于漂亮50创业板指数整体估值偏低。

机构争议创业板

创业板走出的久违持续上涨是否可持续？对此，机构的阵营已经开始出现观点的分裂。部分人士认为创业板的这种行情不具可持续性。

飞旋兄弟投资总经理陈旋向记者表示，尽管创业板中的市值较大有业绩支撑的个股未来还是投资主线，但接下来市场风格应该还会继续回归大市值蓝筹股行情。

“创业板的上涨不代表是种趋势，现在看来属于反弹，持续上涨的因素并不确定，需待观察并谨慎操作。”陈旋指出。

也有乐观者开始谨慎的战略性看多。

马澄认为，市场风格已经完全发生转变。“且就中长期来看，我们认为当前创业板处于历史低部区间，在未来的相当长一段时期，我们战略性看多创业板，创业板会逐步走出牛市行情。”马澄向21世纪经济报道记者表示。

中立者则将目光抛向了基本面。潘怡昌认为，创业板阶段性走强是由于深跌后的反弹需求，能否形成趋势性行情主要看创业板权重股的业绩表现，持续增长及盈利方能带动股价回升。

丹阳投资首席投资官康水跃向记者表示，从战略角度讲，创业板仍处在筑底过程，未来一两年里大概率要做出第二个底部。在筑底过程中，会有少数一些质地良好的个股率先启动，从整个中小创里脱颖而出，走出漂亮的行情。“创业板吸引力虽然比一两年前高出很多，但仍未到十分便宜的阶段。这里面客观上存在某些比市场提前一年启动并已经进入牛市的成长股，但它们仅仅属于个例。”

但是机会该如何把握？康水跃直言，可以期待但很难把握，它们或许在新能源领域，或许在刚上市的稀缺品种里，或许在超跌反弹个股里。

马澄表示，其最看好的投资方向是人工智能、生物医药(主要针对养老概念的医药龙头)、新能源汽车、5G通讯、半导体和芯片产业。“2018年以来，我们大幅提高了创业板的配置权重，目前创业板权重占比高达50%以上。”马澄告诉记者。

潘怡昌认为，创业板未来机会体现在创业板50上。“其中有很多公司都是在细分领域中占主导地位，具竞争优势，出现系统性回调时可能会带来机会。”潘怡昌向记者表示。

而创业板中的电子，医药板块是未来的大机会。“两个行业都符合国家经济发展的转型需求，政策支持和资源配套都具有优势。”潘怡昌表示。

康水跃则更看重新能源汽车行业和稀有资源板块。飞旋兄弟投资总经理陈旋看重的是人工智能、生物制药等。“配置了创业板，但现在总体仓位已经降到三成下方，创业板股票配置比例偏少。”陈旋告诉记者。(编辑：杨颖桦)