道达投资手记：创业板强劲反弹 做多力量逐渐聚集

周二上午，沪指一度大跌超过50点，最低跌至2803.79点，再创阶段新低。不过，在逼近2800点整数关口后，指数逐渐回升。沪指最终以2844.51点报收，跌幅0.52%。值得注意的是，周二创业板率先反弹，最终大涨1.71%。

当然，A股市场面临的严峻考验，并没有因为周二的探底回升而有所减弱。从今年1月大盘高点算起，沪指、上证50、创业板指、沪深300等，最大跌幅均已超过20%。有人说，A股已经进入技术性熊市。在达哥看来，单从技术角度分析，确实存在这样的担忧，但究竟是技术性熊市，还是暂时的严重超卖，最终还得看市场走势。

近段时间，不少朋友都对行情感到恐慌，心态越来越失衡。对此，达哥也非常理解。周二，沪指创下2803.79点的低点后，距离熔断时的低点2638点也只有不到200点的距离了。对于有过那段经历的不少投资者来说，现在市场的表现难免令人不安。要知道，当时很多个股因为融资盘平仓，真的是想卖都卖不掉。

不过，只要你不是碰巧买到了那些“爆雷”个股，情况也并不是那么糟糕。达哥说这些，还是希望各位投资者尽可能调整好心态。起码，当前市场很可能已经进入底部区间，只不过这个寻底的过程还比较曲折和复杂。

再说周二的市场，其实也是有正面因素存在的。早间，沪深交易所以及证券业协会纷纷发文，称当前股票质押风险总体可控。

上交所表示，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，股票质押总市值占沪市总市值的3%，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周，上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，未见显著变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况看，违约处置对二级市场影响非常有限。尤其值得注意的是，上交所表示，对于最终确需处置的交易，证券公司也不会简单通过二级市场“一平了之”，更倾向于寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。

深交所也称，从统计数据看，深市质押平仓风险总体可控。截至目前，深市股票质押平均（按质押市值加权平均）履约保障比例为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%，考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素，在二级市场可直接平仓处置的比例更低。

沪深交易所的表态，其实就是想缓解当前市场对股权质押风险的担忧。从实际效果看，经过一段时间的风险释放之后，周二沪深两市跌停个股数量已减少到约20只，较此前大大减少。另外，前期跌幅较大的创业板周二率先强劲反弹，也说明做多力量逐渐开始聚集。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。