A股公开增发顺利完成 注重科技投入和自主研发

从2014年沧州大化公开增发遭遇冷场后，A股就难觅公开增发的身影。

在公开增发沉寂五年之后，拓斯达率先打破了这种僵局。2018年10月，拓斯达公布了公开增发股份预案，随后紫金矿业、博天环境、嘉澳环保等多家企业也相继披露了公开增发股票预案。在今年5月份公开增发股份申请正式获得证监会核准后，11月10日晚间，拓斯达公告披露了创业板公开增发招股意向书，宣告发行工作正式启动。

据了解，拓斯达此次募集的资金是用于江苏拓斯达机器人有限公司机器人及自动化智能装备等项目。当前我国工业机器人销量不断上涨，据相关机构预测，从2019年到2021年，我国工业机器人销量的年均复合增长率预计达到21%。在这样的背景下，据公司副总裁、董事会秘书全衡介绍，该项目预计年销售收入将达23.7亿元，净利润3亿元，投资回收期(含建设期)预计为6.9年。

为公开增发“破冰”

虽然这次只是上市公司一次常规的融资，但是从近几年公开增发遇冷的情况来看，拓斯达公开增发的顺利完成还是具备一定的意义，这让原本无人问津的公开增发重新焕发生机。

众所周知，上市公司进行再融资的方式有很多，包括定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股、ABS等，其中定向增发是近几年的热门，而公开增发自2014年沧州大化以后、拓斯达以前，这中间近五年的时间里，再无上市公司选择这种融资方式。

为什么没有一家选择呢？据全衡介绍，定向增发本身具有一种打折机制。比如公司股票市价40元，定增的时候打个九折，参与对象36块钱买走，条件是需要锁定一段时间，这中间天然存在价差。

全衡自2008年起就在上市公司任职董秘。2013年至今，曾多次荣获新财富金牌董秘、和讯金牌董秘、金牛奖最佳董秘、天马奖优秀董秘、金盾奖优秀董秘、上市公司口碑榜最佳董秘等奖项，2019年进入拓斯达，成为拓斯达副总裁及董事会秘书。

全衡表示，如果未来公司经营不错，股价可能还会往上走，赚更多的钱。而公开增发不同，公司股票市价40元，发行的时候也是40元，而且中间没有锁定期。

市场不买账导致公开增发这一融资方式也遭到冷遇，这中间近五年的时间，没有上市公司愿意采用这种方式。因为在投资者看来，按照市价发行，也没有锁定期，为什么不直接在二级市场买？

但是随着定增发行股份约束逐渐增强，且存在限售期，公开增发的相对优势就显现了出来。而且对于业绩好的公司来说，公开增发要求严格等缺点显得就没有那么大。自拓斯达以后，紫金矿业、博天环境、嘉澳环保等企业也纷纷选择了这种方式。

据全衡介绍，拓斯达在公开增发的时候实际上是超额认购，这实际上意味着市场看好公司未来的发展。事实上，自上市之后，拓斯达持续保持盈利，业绩也维持增长，以最新财报为例，2019年前三季度公司营收10.89亿元，同比增长28.01%；归母净利润1.43亿元，同比增长11.1%；扣非后归母净利润1.42亿元，同比增长19.73%。

另外，随着机器人行业的复苏和项目的投产，拓斯达提前布局，有助于更快的对市场做出反应，增强公司竞争力。

融资资金重点投入华东地区，辐射华北

公开资料显示，拓斯达成立于2007年，早期主要专注于注塑机设备的生产和销售。随着技术提升与渠道的扩展，公司已由单一的设备制造商转为智能制造一体化的综合服务商。目前，拓斯达专注于工业机器人等智能装备软硬件的研发、制造、方案和应用全产业链，产品广泛运用于3C、光电、新能源、家用电器、汽车零部件制造、5G等领域。

近两年拓斯达财报显示，工业机器人及自动化应用系统的收入一直是公司业务收入的重要来源。以2019年上半年为例，收入达3.79亿元，占公司总营收比重的52.26%。另外，从公司主营业务收入分地区构成来看，华南一直是公司的“大本营”，其次是华东和华北地区。2019年上半年上述三个地区收入占比分别为47.46%、36.64%和5.29%。

由此可以看出，拓斯达在华东、华北地区的市场影响力稍弱，此次募资也是为了解决这个问题，或者说进一步增强公司在全国各区域的产品竞争力。

据了解，本次公开增发发行数量为1606.52万股，发行价格为40.46元，募集资金6.50亿元。除发行费用外，此次募集资金将全部用于建设苏州智能装备产业园。该项目实施后，能够形成以华东地区为圆心，辐射华中、华北等区域的市场布局，就近满足区域销售市场的订单需求，减轻较长距离的高物流运输成本，一定程度上提高公司产品的价格和效率竞争力。

全衡表示，“项目达产新增年均销售收入23.7亿元，将极大增厚公司的盈利能力和利润水平；另一方面，在券商余额包销的承销方式下，此次最终确定发行规模约1606.52万股，小于批文核准的不超过2600万股，将更有利于每股指标的改善和优化。”

另外，随着机器人行业的复苏，拓斯达有望抓住这次机遇。进入2019年，国内工业机器人、半导体设备等成长板块承压严重。但需要注意的是，尽管下游阶段性景气不佳，国产自主品牌机器人却在持续推进。

IFR(国际机器人联合会)最新发布的《全球机器人2019》的数据显示，2018年中国工业机器人市场累计销售15.6万台，首次下降1.73%。其中外资机器人销售11.3万台，同比下降7.2%；而国内自主品牌机器人销售4.36万台，同比增长16.2%，逆市上扬。

而且在进入四季度后，工业机器人行业的情况出现改善，受益于国内5G建设的提速以及消费电子领域需求的持续增长，3C行业逐渐回暖。今年10月份，工业机器人产量在历经长达13个月的负增长之后首次实现正增长。另外据IFR的预测数据，从2019年到2021年，我国工业机器人销量的年均复合增长率预计达到21%，到2021年或将达到29万台，未来工业机器人市场前景较好。

安信证券发布研报认为，公司募投“江苏拓斯达机器人有限公司机器人及自动化智能装备”项目，前瞻布局产能，有望率先享受未来景气复苏机遇。拓斯达也表示，本次募投项目实施后，或将有利于提升公司工业机器人及自动化解决方案批量化生产能力，把握“机器换人”浪潮带来的发展机会。

注重科技投入和自主研发

拓斯达之所以取得这样的成绩，与其创始人坚持自主研发的经营理念是分不开的。

据了解，拓斯达董事长吴丰礼是位80后，曾在部队服役两年。两年的时间里，严格的军营训练使得吴丰礼成为了一位优秀的军人，充满了拼搏和闯劲，这在吴丰礼以后的事业生涯中体现的淋漓尽致。

两年的军武生活转瞬即过。退伍后的吴丰礼很快就进入一家外企工作，并且靠着踏实勤奋成为公司的销售冠军。但是想要成就一番事业的吴丰礼并不甘于这份成就，2004年即选择辞职创业。当时创业维艰，为了节省资金、尽快让公司走上正轨，睡在一张简易床上的吴丰礼选择与合作伙伴约定半年内不拿工资。

但是在公司渐渐发展起来的时候，2007年，“不安分”的吴丰礼又选择辞职了，并与合作伙伴成立了拓斯达。同时为了避免与老东家的竞争，离职时，吴丰礼跟老东家承诺，三年内不会碰一个老客户。这对当时注册资金只有50万的拓斯达来说，无疑是自己给自己套上了一副“枷锁”。

为了获取客户，吴丰礼蹲在客户的车间，用心观察工厂的生产特点，记录下生产线的节拍。他拿着机器人送给客户，请客户“试试看”。凭着“稳比快好”的经营理念，拓斯达很快在行业内站住了脚。从2008年到2013年，连续五年的时间拓斯达的业绩都是翻倍增长。

2013年，对于拓斯达来说是另一次重要的节点。在这一年，面对如火如荼的自动化市场，同行纷纷选择利润项目时，而吴丰礼坚持做自主技术研发，南下北上寻求人才，坚信只有掌握核心技术，才能为更多行业进行智能升级。

“拓斯达是非常了解客户的。”吴丰礼曾自豪的说到。从2007年到2017年，创业十年，吴丰礼最终将一家注册资金为50万的公司带到了深交所敲钟上市。

上市之后的拓斯达愈发注重技术研发与创新，并不断加强自动化应用技术等方面的投入。2017年、2018年及2019年1~9月研发费用分别为3652.95万元、5963.80万元、4972.10万元。

据了解，目前拓斯达拥有已获得授权专利174项，各类软件著作权37项并掌握相关领域核心零部件的底层技术，并能够为客户结合不同场景，提供相应的产品。针对当前热门的5G、物联网等领域，拓斯达于上半年最新发布了“拓星辰”系列产品，可降低10%~35%制造环节的综合成本。其中，公司拓星辰II号SCARA机器人已经实现小批量供货，进入了5G龙头企业的生产线。

据了解，拓斯达在国内已累计服务超过6000家客户，包括伯恩光学、立讯精密、捷普绿点、比亚迪、长城汽车、TCL、富士康等知名企业。今年上半年，公司又新开拓了韶能股份、NVT等行业大客户。不仅如此，公司海外业务迅速拓展，今年上半年海外营业收入较上年同期大幅增长261.3%，且海外销售毛利率高达50.59%，以上两项数据均高于公司在国内各地区的水平。