创业板2018年度业绩分析：资产减值是业绩回调主因 整体基本面稳定

创业板公司2018年度业绩已披露完毕，2019年一季度业绩也已悉数出炉。尽管去年创业板公司业绩受资产减值等因素影响出现回调，但今年一季度已现企稳迹象，持续增长可期。

深交所分析报告显示，截至今年4月30日，创业板755家上市公司均已披露2018年度和2019年一季度业绩。总体来看，2018年度，创业板公司实现营收合计1.36万亿元，增长15.9%；净利润合计336亿元，下滑65.6%。尽管创业板公司2018年遭遇了短期业绩波动，但仍然呈现主业经营良好、盈利能力稳定、盈利公司占主导、权重公司表现较优、研发强度高等特点。

资产减值是业绩回调主因

从财务指标看，创业板公司2018年度业绩下滑主要源于商誉减值、坏账准备计提以及人员薪酬成本上升。

资产减值是业绩下滑首要原因。深交所分析报告认为，部分公司前期并购活跃、过度扩张，在外部环境不确定性较大和经营业绩不及预期的背景下，集中计提商誉减值损失合计517亿元，较上年增加392亿元。此外，受流动性紧缩影响，板块公司计提坏账准备合计305亿元，较上年增加122亿元。两项资产减值较上年共增加514亿元。

深交所分析报告同时指出，2018年，创业板公司研发、管理及销售三项费用合计2515亿元，增加24%，增幅高于收入增幅，其中人员薪酬成本上升是重要影响因素。2018年，创业板公司员工薪酬现金流出合计1842亿元，较2017年增加18%。

部分亏损公司对创业板整体业绩冲击较大。2018年，创业板共有48家公司亏损额超过5亿元，合计亏损734亿元，约占板块盈利公司净利润总和的60%。

创业板公司整体基本面稳定

尽管遭遇了短期业绩波动，但深交所分析报告认为，创业板公司长期发展的基础仍然稳固，持续成长趋势并未改变。

创业板公司2018年收入保持增长，已连续10年维持较高增速，毛利总额增长13.5%，与收入增速相当。由此可见，创业板公司主营业务经营良好，增长态势未改。