大行评级（大行评级石化）

2023-01-06 11:13:05 来源：格隆汇作者：佚名

格隆汇1月6日丨瑞信发研报指，由于在防疫措施放宽后的工业活动增加及上游天然气成本或在今个冬天到达顶峰，预计2023年中国天然气需求按年增速将恢复至7.2%，这将令下游天然气分销

格隆汇1月6日丨瑞信发研报指，由于在防疫措施放宽后的工业活动增加及上游天然气成本或在今个冬天到达顶峰，预计2023年中国天然气需求按年增速将恢复至7.2%，这将令下游天然气分销商受惠。行业中，该行首选中国燃气(0384.HK)，评级“跑赢大市”，目标价由13港元上调至14港元，料其未来与同业的估值差距将会缩窄。

该行另预期内地电力需求增长将从去年的3%加快至今年的8%。然而，该行认为，燃煤独立发电厂不会是内地重新开放的受惠者，因为历史上较高的电力需求往往会导致更高的煤炭成本和独立发电厂的利润压力。该行将华能电力(0902.HK)列为最逊于大市的股票。

该行提到，在传统电力板块，看好分红可见度较高的水电股如长江电力(600900.SH)，在输配电行业看好国电南瑞(600406.SH)，料内地重新开放后公司或会受惠于更高的电网资本支出。