智通港股决策参考︱港股强度超预期 港股通2021

　　【主编观市】

　　港股市场的强度超出预期，恒指上周突破了21000点。人民币汇率不断走强对国际资本构成较大吸引。

　　上周五公布的美国非农就业报告显示，12月新增非农就业人口高于预期。显示美国劳动力依旧强劲。

　　本周美国12月CPI通胀数据，投资者预期通胀会再度下行，因为影响通胀几大因素都在逐步走弱。尤其是国际能源价格。

　　全球货币会议将于本周二在斯德哥尔摩举行，本次会议的焦点是央行的独立性。美联储主席鲍威尔将阐述其最新看法。如果呈现鸽派言论将对刺激美股上行。共和党众议员凯文·麦卡锡当选美国第118届国会众议长 ，这对拜登政府形成制衡。

　　而上周中国PMI数据超出预期，预计本周CPI持续回落。重点看12月金融、进出口数据能否有超预期的地方。

　　市场热点相对较多，最终看哪个行业能胜出。光伏行业上周表现突出，上游降价对整个光伏产业链带来正面提振。

　　数字经济也有利好，广东计划再打造若干新的万亿级产业集群，推动5000家规上工业企业数字化转型。其中云计算、软件类是重点。

　　郭树清在发言中表示，以改善优质头部房企资产负债表为重点，逐步推动房地产业向新发展模式过渡。 物业股已经领先上涨，优质地产股看能否启动。

　　国家医保药品目录谈判于上周日结束，最新消息显示，阿兹夫定片谈判成功，而Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。根据君实生物VV116 3期临床实验数据，其后续有望加速上市进程。

　　新冠明天“乙类乙管”，香港正式通关对双边人员流动带来催化。目前港人北上相对活跃，而入境香港方向需要进一步数据支撑。

　　【本周金股】

　　复星旅文(01992)

　　于2023年元旦假期(2022年12月31日至2023年1月2日)期间，复星旅文核心业务三亚亚特兰蒂斯、丽江复游城等多项业务均超越2022年元旦同期表现，营业额、入住率、平均每日床位价格等多项指标于疫情下均引领行业，不同程度超过疫情前水平。

　　三亚亚特兰蒂斯强劲复苏。截至1月4日，三亚客运航班执飞量已恢复至2019年同期102%。三亚亚特兰蒂斯酒店占据海棠湾核心地段，自身体验奢华、业态丰富，同时受益免税城和未来周边大型商业综合体客源导流，房价旺季可达海南五星级酒店平均水平1.8-2倍、弹性极强，疫情影响较小时期如2H20、1H21的EBITDA利润率达56.8%/49.2%。

　　Club Med海外23年仍有修复空间，国内同时把握异地、本地周边游高端度假需求。去年上半年CM欧非中东/美洲/亚太地区营业额(按客户预定区域划分)分别为2019年同期99%/122%/27%，其中东南亚、日本度假村容纳能力于去年下半年随政策放开才开始明显恢复。国内丽江、桂林等远途度假村22年受疫情影响较严重，2023年预计低基数下反弹;周边游Joy view已开业度假村安吉、千岛湖受益长三角客流，北戴河契合北京高端周边游需求且22年二期开业带来增量产能，2023年开始江苏南京、成都黑龙滩、广州佛山等新村也将陆续开业，由于采用管理模式，预计将提升CM整体盈利能力。

　　2023年下半年公司华东规模级室内主题滑雪场——阿尔卑斯雪世界以及配套太仓CM将开业，有望受益长三角滑雪客群快速增长的市场机遇;结合公司已有的国内北大壶、长白山等远途滑雪度假村及日本、欧洲滑雪村，将形成全季节滑雪布局、利于不同度假业态相互导流。

　　【产业观察】

　　硅业分会近日报价显示，上周国内单晶复投料成交均价为17.82万元/吨;单晶致密料成交均价为17.62万元/吨，整体价格较2021年高点跌了逾四成。

　　据《SMM有色资讯》报道，据了解内地受近两日硅片价格企稳，以及组件企业看好2月订单需求情况，市场恢复信心，多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划。

　　报道指，某陕西龙头企业於昨日(5日)下午召开提产会议，预期将把原3.2GW的排产计划提升至3.8GW左右，除此之外一线组件企业JK以及JA也纷纷放出提产计划。

　　海外方面，在2023年的可再生能源项目招标之前，德国联邦网络局决定上调屋顶太阳能和风能的最高电价。早些时候巴基斯坦要求所有政府建筑将全部安装太阳能。

　　随着硅料、硅片环节报价大跌，价格博弈日趋激烈，降价潮迅速向电池片、组件环节蔓延。这对于整个光伏行业而言是巨大的基本面转向。下游的需求被有效激发之后，行业各个环节都有望受益。同时，海外需求也是重要催化。

　　主要品种有光伏玻璃的福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968);绿电的新广核新能源(01811)、大唐新能源(01798)、新特能源(01799)；下游的光伏电站信义能源(03868)；上游硅料的协鑫科技(03800)。

　　【数据看盘】

　　港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(一月)未平仓合约总数为115875张，未平仓净数34263张。恒生期指结算日01月30号。

　　从恒生指数牛熊街货分布情况看，20992点位置，恒生指数继续冲上20000点后需盘固。美联储会议纪要特别强调了公众对政策意向的“误解”，直接叫板市场关于今年减息的预期。市场对美联储和欧央行在春末前后停止加息，基本上有共识了，但是停止加息之后，政策利率会不会很快掉头回落却有很大争议。人民币汇率继续走强，港股恒生指数本周看涨。

　　【主编感言】

　　港股市场可能会开启第二阶段的上涨。在本刊先期反复提的地产、教育、互联网、疫情修复等板块概念、通关受益股等等之外，现在可以把视线放得更宽一些，蓝筹以及消费类可以多关注。

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