首批权益型基金四季报出炉！华富灵活配置混合近一年收益近20% 旅游相关板块配置价值凸显

　　智通财经APP获悉，1月10日，华富基金旗下三只权益基金——华富新能源、华富灵活配置混合、华富策略精选披露2022年四季度报告，成全市场首批公布四季报的基金。

　　值得注意的是，三只基金虽同属一家公司，但其业绩表现却“两极分化”。Wind数据显示，截至2023年1月9日，华富新能源股票基金近一年的收益为6.38%，华富灵活配置混合近一年的收益更是达到18.2%，这两只基金的业绩在同类产品中均排名靠前，而华富策略精选混合近一年的收益为-27.37%，在同类产品中排名靠后。

　　华富灵活配置混合

　　华富灵活配置混合由李孝华管理，截至2022年12月31日，该基金规模为1.86亿元。由于其业绩表现良好，2022年四季度获投资者大幅加仓，环比三季度末，其净资产变动率达1516.86%，净申购1.39亿份。

　　李孝华在四季报中表示，四季度基金的投资操作基本遵循了三季报中给出的思路，将投向聚焦于航空、酒店、餐饮、景点及机场等旅游相关板块，侧重于挖掘旅游板块中小市值个股的投资机会。在具体个股投资上，李孝华判断投资旅游板块当下的核心矛盾是“困境反转”，围绕着这个大逻辑，基金着重配置那些在疫情中受损严重且会显著受益防疫政策调整的个股或板块。

　　展望明年一季度乃至2023年全年，李孝华相信最坏的时刻已经过去，“疫后复苏”将是我国经济发展的主题词，总体对未来可以相对乐观。出行链板块作为疫后复苏的排头兵，在2023年依然具有较好的配置价值，近期不少一二线城市的高频出行数据已初现复苏迹象。

　　重仓股方面，华富灵活配置混合前十大重仓股分别为中国国航(601111.SH)、上海机场(600009.SH)、锦江酒店(600754.SH)、 南方航空(600029.SH)、中国中免(601888.SH)、春秋航空(601021.SH)、 首旅酒店(600258.SH)、华天酒店(000428.SZ)、 宋城演艺(300144.SZ)、中青旅(600138.SH)。

　　其中，锦江酒店、中国中免、春秋航空、宋城演艺四季度获大幅增持。中国中免较三季度持股数增幅超7倍、另外四只股票增持幅度均超12倍。

　　华富新能源

　　华富新能源由陈奇、沈成共同管理，该基金四季度也获得投资者的青睐。截至2022年12月31日，该基金规模为5.48亿元。环比三季度末净资产变动率达145.38%，净申购3.53亿份。

　　陈奇、沈成在四季报中表示，国内方面，预计2023年地产和基建将是经济的重要抓手，消费在疫情过渡阶段的冲击下预计前低后高；在外需减弱的情况下，预计中国经济本轮复苏或将相对温和。整体而言，中国与全球主要经济体经济周期不同步的趋势仍将延续，经济增长将呈现“内升外降”的格局。

　　陈奇、沈成认为，储能方面，美国表前储能装机高增长，国内发电侧配储具备一定的强制性；2023年，储能系统、光伏系统的诸多原材料成本将进入下降通道，储能项目的经济性有望显著改善，其中国内发电侧储能有望突破经济性拐点，迎来需求爆发。储能电池、储能逆变器、储能系统集成、核心零部件等环节值得重点关注。

　　新能源车方面，在预期消费复苏、政策支持的背景下，市场对于新能源汽车需求的担忧可能有所缓解。考虑到板块回调幅度较大，当前估值处于相对低位，交易拥挤度显著降低，配置性价比较高。壁垒较高且应用场景日益丰富的电池环节、电动化与智能化产业链中的技术进步方向、供给相对紧张的环节同样值得重点关注。

　　光伏方面，硅料产能大规模投放周期已然开启，供应链短缺问题大幅缓解；硅料价格进入快速下降通道，将显著刺激2023年装机需求。叠加储能第二成长曲线的逆变器环节、中下游的组件与电站环节、部分格局较优的关键辅材环节、产业链中的技术进步方向，均值得重点关注。

　　风电方面，国内2022年招标规模大幅增长，2023 年行业需求有望迎来强势复苏。为最大化减少“风机大型化”带来的行业“通缩”影响，重点关注海上风电、出海环节、国产化替代环节等细分方向。

　　四季报数据显示，该基金前十大重仓股分别为宁德时代(300750.SZ)、阳光电源(300274.SZ)、科士达(002518.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、东方电气(600875.SH)、禾迈股份(688032.SH)、天合光能(688599.SH)、亨通光电(600487.SH)、固德威(688390.SH)、德业股份(605117.SH)。

　　其中，宁德时代、阳光电源、亿纬锂能四季度获得大幅加仓，环比三季度分别增持275%、172%、110.14%。天合光能、固德威也获得小幅增持。

　　华富策略精选

　　基金经理在季报中表示：“四季度末持仓以军工板块为主。我们看好未来两到三年军工行业的投资机会。一直以来，由于军工行业具备强计划、高壁垒、低证券化率和产业封闭性高等特点，股价表现主要依靠资产注入等事件驱动；但自2020年之后，小核心、大协作的国防工业体系愈发成熟，军工产业的封闭性减弱，资本市场对军工板块的认知逐步由主题投资转向价值成长切换，相关公司业绩可预测性与投资可及性均在提升。”

　　基金经理认为，从中短期维度看，军工行业将迎来“短期3年订单与产能大幅增长，中期7年装备体系升级”的重大发展机遇期，相关企业合同负债与在手订单均保持较高水平，新一批订单有望在2023年逐步落地，未来行业将持续保持高景气度。

　　此外，基金经理在展望2022年四季度时还表示，要寻求相对确定方向，政策扶持的方向去布局，重点还提及了新能源板块，并表示中长期都能从中寻找机会。

　　但截至三季度末时，该基金的重点配置行业还是在新能源、地产建筑、机械、TMT等领域，前十大重仓股中包括了隆基绿能、迈为股份、亿纬锂能等个股，而四季度则转变成重仓军工。