白羽鸡价格持续反弹!行业将迎来高景气周期

　　近日，白羽鸡价格迎来反弹。

　　智通财经APP获悉，截止1月9日，鸡苗持续反弹，主产区均价1.47元/羽，主要系前期部分地区抽毛蛋、毁苗导致鸡苗供应减少，下游毛鸡价格上涨提振补栏情绪。同时毛鸡价格上涨，主产区均价8.3元/公斤，日环比上涨0.21元/公斤，近期部分地区走货好转，叠加养殖深亏，养殖户压栏惜售。

　　此外，多家养鸡企业发布2022年12月销售情况，业绩仍显著增长。

　　1月10日晚，益生股份公告，2022年12月白羽肉鸡苗销售数量3915.08万只，销售收入9416.12万元，同比变动分别为1.26%、27.61%，环比变动分别为-20.40%、-61.29%。

　　同日，圣农发展公告，2022年12月实现销售收入15.35亿元，同比增长13.54%，环比增长1.77%。仙坛股份日前也公告，2022年12月实现鸡肉产品销售收入5.34亿元，销售数量4.84万吨，同比变动幅度分别为71.39%、36.43%，环比变动幅度分别为9.47%、4.93%。

　　纵观2022年，养鸡行业在下半年迎来景气度提升，根据相关上市公司的披露，销售数据逐月提升。

　　业内人士表示，受春节消费旺季窗口，鸡肉及相关产品的需求将提升，并且若饲料价格能持续下行，鸡价逐步上行，对养鸡上市公司而言确为利好局面，可进一步扩宽养鸡企业的利润空间。

　　展望后市，中邮证券认为，上游供给短缺的影响将逐渐自上而下的向父母代、商品代、肉鸡等环节传导，预计白羽肉鸡产业链持续高景气。

　　从需求端看，白羽肉鸡产业经济价值巨大，近年来消费量不断增长。

　　我国白羽肉鸡出栏量连年增长，2018至2021年的复合增长率为13.8%，其中2021年出栏量为58.1亿只，同比增长18%，已成为我国第二大肉类消费品。传统上，白羽肉鸡以团膳+餐饮消费为主，但近年来，其家庭消费占比不断提升，从2018年的不足20%提升至2020年的38%。随着疫情的放开、大众餐饮修复，预计我国白鸡消费量还将进一步增长。

　　从供给端看，祖代更新量大幅下降，且引种困局短期难以解决。

　　今年1-4月海外引种正常，但4月后受航班问题及禽流感影响，海外引种大幅下降，5-7月和10-11月海外引种量均为0，主要依靠国内自繁。2022年1-11月我国祖代累计更新量为 86.21万套，同比下降26.64%，预计全年更新量不足100万套。而近年我国白羽肉鸡消费量稳步增长，均衡引种量需达110-120万套，缺口明显。

　　与此同时，引种受限困局短期内难以解决。首先国际禽流感形势严峻，海外引种短期难以恢复。根据WAHO统计，禽流感已涉及全球67个国家和地区;

　　截至去年11月，2022年全球禽流感已超过4000起，家禽死亡及扑杀数量近亿只，为历史上最严重的禽流感。中国目前的引种地仅剩美国阿拉巴马(三大引种州仅剩一个)、新西兰(只可引种科宝);

　　其次自主育种品种尚处于推广期，要实现完全替代尚需时日。

　　此外，祖代性能下降，强制换羽受限，不确定性进一步减弱。

　　强制换羽可以延长产蛋周期从而增加行业整体供给，曾在2015- 2016年对行业造成重大扰动。但当前看，我国祖代性能大幅下降，且行业疾病问题突出。根据协会数据，近年来，我国祖代产能不断下降，2019至2021年分别为60.14、57.56和56.24，预计2022年进一步下降至53.97。

　　中邮证券指出，2022年我国祖代引种量远低于均衡所需，且当前全球禽流感形势严峻，引种短期难以恢复，行业供给缺口已经形成，并在不断加大。而祖代性能下降对强制换羽限制较大，行业不确定性因素进一步减少。看好2023年白羽肉鸡行业表现，有望走出“独立行情”，迎来高景气周期。

　　投资机会上，产业内上市公司都将受益于行业周期反转，推荐关注：上游养殖企业弹性更大(益生股份、民和股份);全产业链覆盖企业更加稳健(圣农发展、仙坛股份、禾丰股份)，下游食品加工企业亦将受益(春雪食品)。