成本重担之下（成本是一种责任的体会）

　　智通财经APP获悉，1月13日美股盘前，达美航空(DAL.US)公布了2022年第四季度和全年业绩。财报显示，该公司Q4营收134.4亿美元，同比增长41.9%，较2019年同期增长17%，较市场预期高出7.2亿美元。非GAAP美股收益为1.48美元，较市场预期高出0.16美元。净利润8.28亿美元，2019年同期为10.99亿美元。摊薄后每股收益为1.29美元，2019年同期为1.71美元。由于成本压力较大，达美航空预计Q1每股收益为0.15-0.40美元，低于市场预期0.59美元。

　　达美航空Q4每可用座位英里总营收(TRASM)为22.58美分，较2019年同期增长29%。调整后TRASM为20.66美分，较2019年同期增长19%。

　　成本方面，第四季度每可用座位英里成本(CASM)为20.11美分，较2019年同期上涨31%。非燃料CASM较2019年同期上涨13%，而运力下降了9%。调整后的燃油成本为28亿美元，较2019年同期增长40%。

　　达美航空表示，消费者仍在用他们的航空公司品牌信用卡抢购航班和进行其他消费。达美航空还从客户使用航空公司品牌的美国运通信用卡的消费中获利15亿美元。这比2019年同期增长了40%。该公司表示，随着旅游业继续从疫情最严重的时期恢复，这种势头已经延续到新的一年。

　　就在达美航空发布这份报告的前一天，美国航空(AAL.US)发布了一份乐观的第四季度更新报告，称收入增长将推动每股收益达到华尔街预期的近两倍。美国航空公司受益于强劲的旅行需求和有限的航班数量，这两个因素共同推高了票价。

　　但该公司表示，从2022年起，扣除燃料的单位成本可能会上涨3%至4%，其中包括劳动力成本和网络重建成本。达美航空飞行员工会本周正在审查一份合同提案，其中包括在四年内加薪30%。达美航空表示，飞行员短缺，尤其是支线航空公司的飞行员短缺，削弱了它们运营更多航班的能力。不过，达美航空预计到今年夏天将恢复到大流行前的正常运营水平。

　　其次，投资者开始担心，随着航空公司确信旅游业的复苏是永久性的，它们将增加航班，以抢占更大的市场份额，最终压低票价。这对旅客来说是好事，但对航空公司投资者来说却是坏事，这种情况在航空业已经发生过很多次。

　　目前还不清楚消费者在面对食品、住房和其他必需品价格上涨的同时，是否会继续在旅游上自由消费。尽管美国12月通货膨胀率连续第六个月下降，但CPI同比增速仍高达惊人的6.5%。

　　不过，就目前而言，大多数航空公司高管和跟踪该行业的分析师都持乐观态度。

　　美国银行分析师安德鲁·迪多拉表示，他预计达美航空将在2023年增加自由现金流，使其能够比美国航空或美联航(UAL.US)更有效地偿还债务。他说，达美航空可能会增加其在亚特兰大、底特律、明尼阿波利斯和盐湖城等最重要机场的航班，从而提高其在美国航空旅行市场的份额。

　　展望未来，达美航空预计2023年Q1总营收将较2019年同期增长14%-17%，营业利润率达4%-6%，每股收益为0.15-0.40美元，低于市场预期0.59美元。该公司还预计2023年总营收将同比增长15%-20%，营业利润率达10%-12%，并维持最近的全年每股收益预测在5美元至6美元之间。

　　全年业绩

　　2022年总营收为505.82亿美元，较2019年同期增长8%。净利润13.18亿美元，较2019年同期下降72%。摊薄后每股收益为2.06美元，2019年同期为7.30美元。

　　截至发稿，达美航空盘前下跌3.96%，报38.03美元。