高盛:维持华润啤酒 高盛对华润微的研报
2023-01-19 10:16:07 来源:智通财经网作者:佚名
智通财经APP获悉,高盛发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“买入”评级,并在“确信买入”名单内,目标价由73港元上调9.6%至80港元。 报告提到,集团管理层称啤酒仍是集团重
智通财经APP获悉,高盛发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“买入”评级,并在“确信买入”名单内,目标价由73港元上调9.6%至80港元。
报告提到,集团管理层称啤酒仍是集团重点,高端化方面执行力强,重点是由今年开始实现盈利。随着渠道恢复,高端化重新加快,该行预计其次高端及以上业务今年销量增长28%,受惠于贸易渠道复苏。集团认为,平均售价方面有上调空间,正评估Super X的产品升级潜力。而在平均售价、毛利率及经营杠杆带动下,预计集团今年利润率有强劲扩张潜力。
该行认为,集团的中国白酒业务近期会专注于业务转型,长期战略是渠道渗透。金沙酒业的交易完成,由于集团今年专注业务转型,因此预计今年是过渡年,并估计今年金沙酒业的净利润贡献非常小。展望未来,目前估计金沙酒业2023-25年销售及净利润复合年均增长率分别为24%及40%。而计入金沙酒业,该行上调润啤2023至2025年盈利预测3%至7%。
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