电动工具领导者,千亿市值的创科实业能否重拾辉煌?
港股市场卧虎藏龙,有些企业虽然在外行眼中知名度不高,但却是业内翘楚,创科实业就是其中之一。
创科实业旗下多款产品位居行业领先地位,如MILWAUKEE是全球第一的专业工具品牌,RYOBI也为全球第一的DIY工具及充电式户外园艺品牌。
创科实业的两大业务分别为电动工具和地板护理业务,电动工具业务贡献营收占比超过90%,包括MILWAUKEE设备系统、电动工具产品、户外园艺工具、储存产品及RYOBI产品等,而地板护理业务主要为充电式及地毯清洗产品。公司的营收主要来自北美地区,占比超70%。
资本市场上,公司也是港股名副其实的长牛股,自2012年起公司股价就持续创下新高,至2021年其累计涨幅超10倍,机构资金赚的盆满钵满。
股价的背后是实实在在的业绩增长。数据显示,2012年至2021年,公司营收从38.52亿美元增长至132.03亿美元,其归母净利润从2.01亿美元增长至10.99亿美元。过去多年间,创科实业业绩保持长青,2021年疫情之下美国楼市火热、家装需求大增,公司业绩创出新高。
公司的毛利率长期维持较高水平并持续攀升,2021年毛利率为38.8%,碾压一众同行。其背后得益于公司品牌优势、技术和渠道优势,所以产品定位比较高端,以旗下产品MILWAUKEE电钻为例,其价格区间为89-209美元,高于同业竞争对手史丹利百得且旗下DEWALT品牌的价格区间115-159美元。
不过自2022年年初起,创科实业股价遭遇“滑铁卢”,股价一度“腰斩”。曾经的白马股缘何破位下跌?
2022年上半年财报显示,公司的业绩增速相比去年同期大幅放缓,但仍保持双位数的增速,盈利能力稳健,股价的波动可能更多来自于估值水平的调整,有券商研报显示,公司市盈率从40倍跌至20倍附近。
在全球通胀以及地缘冲突下,美联储加息抑制了房地产市场需求及美股估值,商品价格上涨,资本市场普遍比较悲观,不少公司面临估值调整的压力,再叠加美国的重新开放使得疫情中火热的家居装修需求降温,创科实业也未能幸免。
不过自去年11月份起,随着港股市场的整体反弹,创科实业也表现强劲。截至今年1月18日收盘,公司累计反弹幅度约40%,市值逼近2000亿港元关口。后续公司前景如何,能否重拾辉煌,我们拭目以待。
资料显示,创科实业每年都会有两次分红,半年度股利支付率稳定在40-50%,年度股利支付率稳定20-30%,其股息率可观,配置价值凸显,对不少机构具有吸引力。
尾语:
创科实业深耕电动工具行业,属于妥妥的白马股,此前股价几近腰斩,市场曾疑惑公司能否继续高增长,随着宏观不确定性的降低,港股资本市场反弹开启,公司也走势强劲,后续反弹能否持续,值得投资者关注。
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