大行评级（下调四大行评级）

格隆汇1月20日丨中信证券发研报指，中国建筑国际(3311.HK)的业务涵盖建筑、投资、科技三大领域，展望未来5至10年香港建筑需求上升，该部分业务有望维持较快增长；内地投资业务从长周期的PPP模式切换为短周期的GTR模式(政府定向回购)，带来自身资产周转加快及经营现金流持续改善，最终带动公司估值水平提升。另外，该行指，集团特有的建筑科技业务MiC在工期上有明显优势，且目前正持续突破内地蓝海市场，加上自身商业模式从服务向产品转变，有助进一步高质量发展。综合PE及PB估值，该行予集团合理市值约600亿港元，对应目标价12港元，首次给予“买入”评级。该股现报9.3港元，总市值469亿港元。