国泰君安：维持网易-S（国泰君安新浪）

　　国泰君安发表报告指出，网易-S(9999.HK)第三季非通用会计准则下持续经营股东净利润按年增长93.6%至74.7亿元人民币，高过该行及市场预期。总收入升10.1%至244.27亿元人民币，毛利率升至56.3%，股东净利率为30.6%，派季度息每股8.7美仙，并上调股票回购金额至30亿美元。

　　该行表示，预测网易2022至2024年的非通用会计准则下的市盈率为19.7倍、18.7倍和16.9倍，估计其股东净利润分别按年增长14.8%、4.1%和9.6%，各至226.79亿、236.09亿及258.86亿元人民币。另由于公司第三季的投资收入和汇兑收益，该行上调对网易的全年纯利预测。

　　此外，国泰君安预期网易2022至2024年总收入分别为960.89亿、1,046.06亿和1,131.02亿元人民币，相当于按年增长9.7%、8.9%及8.1%；下调期内游戏收入预测，主要考虑到公司国际合作受挫；但基于公司强劲的表现，上调其有道收入。该行维持对网易“买入”评级，惟基于行业估值倍数下移，将其目标价由173港元下调至150港元。