小米(01810)三季度业绩展现稳健韧性，高端化战略、海外布局成效显著

　　2022年三季度，在持续受到全球宏观经济环境影响的背景下，小米(01810)对外交出其新一季财报，全球各项业务整体均展现出了稳健经营水平。

　　财报显示，小米集团第三季度实现营业收入705亿元，经调整净利润为21亿元。

　　回顾三季度表现，小米集团总裁王翔在业绩电话会中表示，公司Q3业绩环比有所改善，全球智能手机出货量也连续两个季度环比增长，该两项改善对小米来说是很正面的信号。面对不确定性，王翔表示，要利用机会持续做好能力和基础的建设，不光是车，也包括手机、AIoT里面基础的建设，优化成本结构、运营效率、人效。

　　海外智能手机市场及高端化战略展现高增长韧性

　　智通财经APP了解到，2022年三季度，小米实现全球智能手机出货量为4020万台，连续两个季度实现出货量环比提升。其中，公司手机业务在海外市场及高端化战略方面展现出较强增长韧性。

　　从全球市场来看，随着小米在境外市场的持续深耕，公司于欧洲、拉美、中东等区域均实现智能手机市场份额同比提升。

　　其中，根据Canalys数据，小米于2022 Q3在欧洲地区实现智能手机出货量市占率逆势提升1.8个百分点至23.3%，排名第二。其中，公司在西班牙市场市占率排名第一，法国、意大利排名环比上升至第二，并于德国保持第三;在中东地区智能手机出货量市占率同比提升1.3个百分点至17.6%，排名稳居第二;新兴市场方面，公司拉美及非洲市场保持稳健发展，分别以15.0%和6.0%市场份额排名第三。

　　纵观全球，根据Canalys数据，2022年第三季度，小米在全球52个国家和地区智能手机出货量排名前三，在全球64个国家和地区出货量排名前五。2022年三季度，小米境外智能手机共为公司贡献收入人民币356亿元，占总收入比重50.5%。

　　此外，小米智能手机三季度在高端化方面也展现出较强韧性。据小米集团总裁王翔在业绩电话会中介绍，小米中国大陆人民币3000元以及以上的智能手机出货量逆势同比增长14%，智能手机平均销售单价(ASP)同比增长约9%。

　　其中，4000-5000元价位段市占率同比提升近5个百分点，6000元以及以上价位段市占率同比提升近2个百分点，高端产品获得用户广泛认可。

　　据财报显示，今年三季度，公司于大陆地区发步的Xiaomi 12S Ultra和Xiaomi MIX Fold 2在京东平台上好评率分别达到98.5%和99.6%。此外，小米还于今年11月发布Xiaomi 12S Ultra概念机，可将徕卡M系列专业相机镜头安装在手机上，真正实现手机专业影像设备化的落地，在移动影像技术方面的探索更进一步。

　　近日，小米13和小米13Pro双尺寸旗舰手机也即将亮相。据悉，小米13系列将搭载高通最新发布的第二代骁龙8移动平台，全系搭载徕卡长焦镜头。从官方海报来看，小米13标准版为直屏，定制高端OLED直屏，视觉四等边;Pro版本则为双曲面屏。与此同时，新版MIUI 14预计也将一同发布，MIUI负责人金凡透露，MIUI 14目标之一是要做最精简轻巧的旗舰手机系统。

　　据市场消息，此次定档于12月1日发布的小米13系列预计售价将大幅上调，上调幅度将达15-20%。目前，这一系列产品已经开始量产，全系均搭载4nm芯片。

　　值得一提的是，小米高端智能手机约有一半为线下渠道出货，公司在疫情反复的三季度依然实现高端手机销售量价齐升实属难得。随着未来疫情对于线下疫情的影响逐步减弱，公司智能手机市场将有望释放巨大增长潜力。

　　库存方面，据王翔介绍，当前公司中国区智能手机库存现已回到健康水平，三季度公司整体库存水位稳步下降，同环比降低9%，呈现良好的态势。海外市场方面，公司将重点关注即将到来的四季度，将充分利用国内外重大购物节，预计整体库存也将有明显改善。

　　各项业务稳健经营，智能电动汽车业务有序推进

　　随着“手机×AIoT”战略的持续推进，小米AIoT平台已连接IoT设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)数也实现稳定增长，截至2022年9月30日已连接IoT设备数达5.58亿，同比增长39.5%。

　　其中，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)用户数达到1090万，同比增长35.4%。2022年9月，“小爱同学”月活跃用户数同比增长9.0%至1.15亿，米家App的月活跃用户数同比增长20.9%至7240万。

　　具体而言，公司智能大型家电品类(包括空调、冰箱和洗衣机)保持强劲增长势头，营收同比增长70%以上，有助于推动毛利率同比增长。此外，公司发布的可穿戴新产品手表高毛利也进一步拉升了盈利水平。

　　智能电视方面，今年三季度，小米智能电视全球出货量逆势增长，达到330万台，同比增长9.3%。其中，在除印度以外的境外市场，智能电视出货量同比增长超40%。

　　目前，在全球宏观经济负面影响下虽欧洲市场需求疲弱大盘有一定影响，但在东吴证券看来，公司有望通过自身产品结构调节，保持IoT相对高的毛利率水准，预计公司后续营收环比持平，毛利率维持在高位。

　　互联网服务方面，尽管内地市场环境持续承压，小米三季度互联网服务业务收入依然表现稳健，实现1.4%的环比提升至人民币71亿元。其中，互联网服务业务毛利率为72.1%，高于高盛的预期。

　　具体而言，公司海外互联网服务收入于三季度实现较为亮眼表现，同比增长17%至人民币17亿元，创单季历史新高;广告业务收入则为人民币47亿元，环比提升2.9%;游戏业务收入达到人民币10亿元，同比增长1.8%，继续保持逆势增长。

　　智通财经APP了解到，2022年9月，全球MIUI月活跃用户数已达到5.64亿，三季度全球净新增MIUI月活跃用户数达1700万。其中，内地MIUI月活跃用户数为1.41亿，净新增月活跃用户数120万。目前为止，内地MIUI月活跃用户数已连续八个季度实现用户增长。

　　在智能电动汽车等创新业务上，据财报显示，小米三季度在创新业务方面投入8.29亿元，相比一季度和二季度的4.25亿元、6.11亿元进一步增长。

　　据王翔在此次业绩电话会中透露，随着距离小米电车发布日期越来越近，公司对于电车的投入仍将继续增加。其中，公司依然维持在2024年上半年推出小米电车实现首批电车量产计划不变。目前为止，公司电车研发团队人数已超1800人，未来将持续增加。

　　展望未来，王翔表示，对于手机市场复苏保持信心，也会继续按照战略投资中高端产品市场。同时，公司还将继续投资大众市场。目前，公司已为复苏做好了充足准备。