智通港股解盘︱放开预期再起 智通港股早知道

　　【解剖大盘】

　　进入12月，恒指开盘就突到19000点，大超预期。隔夜美股三大指数也是大涨，估计也受到了中国股市的刺激。在一体化的时代，经济活动都是密切关联。

　　昨日鲍威尔的讲话是偏鹰的，但市场的理解是鸽派。反正要涨的话总有一百个理由。投资者判断美联储12月加息50基点的预期“基本确定”，逻辑是美国经济有衰退的风险。周三晚间的“小非农”ADP就业数据爆冷，美国11月ADP就业人数增长12.7万人，远不及预期的20万人，较前值23.9万人“腰斩”，为2021年1月以来的最低水平。美国企业的招聘速度降至近两年来的最低水平，工资增长放缓，反映出在经济前景日益黯淡的情况下，雇主可能已经开始裁员。这更加强化了市场的鸽派预期。加息放缓的预期符合笔者在月度报告里面的判断。

　　这几天媒体都在密集报道防疫方面的消息，国务院领导在国家卫生健康委召开座谈会强调：充分发挥各方专家优势，不断优化完善防控措施。按照这种态势，不断走向科学精准防控将是大趋势。再从疫情情况看，国内科研团队验证：奥密克戎变异株致病力已呈几何级数下降。这意味着对于普通人群而言，在疫苗的保护之下，新冠病毒对人体的危害性已经大不如前。外行也发表了乐观看法，瑞银发表研究报告，预计从明年第二季开始，将有重大程度的开放(significant opening-up)。这种提法对博彩股是最大利好，12月金股美高梅中国(02282)领衔博彩类大涨近11个点。香港方面受益的主要有零售类莎莎国际(00178)、H&H国际控股 (01112)、周大福(01929)、六福集团(00590)、酒店类的香格里拉(00069)。

　　叠加美联储加息放缓，汇率持续发力，人民币兑美元即期今日(1日)升628点，收报7.0791兑一美元。截至下午4时38分，人民币夜盘升178点。离岸人民币则跌345点，报7.0750兑一美元，较在岸价高水41点。

　　昨日广州率先解除临时管控区域，导致有不少人去药店买药囤积。白云山(00874)昨日宣布治疗新冠肺炎(轻症)医疗机构制剂——白云山和黄透解祛瘟颗粒(“肺炎1号方”)正式投入广州八院使用。发布会还启动了“透解祛瘟颗粒临床再评价研究”合作签约仪式。据悉，未来，白云山和黄中药公司及广州八院将积极推动透解祛瘟颗粒拓展至其他定点医院和方舱医院使用。中药类还有同仁堂国药(03613)。

　　地产物业比地产股要强，开启价值修复。逻辑是随着民营房企自身现金流的边际改善，市场对于物业公司账面现金被关联房企挪用的担忧将有望减轻。主要品种有融创服务(01516)、世贸服务(00873)、时代邻里(09928)。

　　今天汽车板块都比较给力，小鹏汽车-W(09868)公布了财报、理想汽车-W(02015)公布11月共交付新车15034辆，创下单月最高交付纪录，市场均给出了正面回应。

　　海昌海洋公园(02255)业绩爆雷大幅下挫近54个点，公司2022年中期实现营收2.41亿元，去年同期则实现收入8.91亿元，同比下滑73%;门票收入从去年5.5亿下滑至1.04亿，园内消费则从2.4亿下滑至9006万以及租店收入、酒店收入全面下滑。主要是受到疫情影响。公司回应已知悉股价及成交量不寻常波动，不知悉变动的任何原因。称“控股股东出售45%股份”传闻不实。后续随着疫情修复业绩应该积极向好。

　　【板块聚焦】

　　据中国银保监会官网，银保监会办公厅发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》。其中提出，自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省(市)开展商业养老金业务试点。试点期限暂定一年。参与试点养老保险公司为：中国人民养老保险有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司、国民养老保险股份有限公司。商业养老金定位于面向广大人民群众的普惠性、创新性个人商业养老金融业务，是第三支柱养老保险的组成部分，对个人养老金制度发展具有支持和补充的作用。个人养老金资金账户用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。商业养老金客户可选择购买养老保险公司提供的多种商业养老金产品。

　　这个消息直接利好上名单的保险公司：中国人寿(02628)、中国太平(00966)。不过考虑到近期涨幅较大估计也没什么肉。间接利好银行、地产、证券。

　　【个股掘金】

　　阜博集团(03738)： 国内业务进入高增长阶段 版图扩张进军国内市场

　　国盛证券发布研究报告称，公司海外业务增长确定性较强，国内业务进入高增长阶段。基于领先VDNA技术提供版权保护解决方案，成为全球数字内容资产保护和交易SaaS领域龙头。自2018年上市后营收复合增速达79.09%，收入来自订阅付费以及收入分成模式。

　　点评：公司与迪士尼、华纳兄弟，NBC等建立牢固合作关系。自上市前已在国内开展内容保护业务，上市后中国内地营收占比显著提升至24.2%。公司与区块链平台龙头蚂蚁链合作业务增量空间可观、发展路径明确;公司在今年5月公布完成对粒子科技战略收购，开启国内内容变现业务高速增长阶段。该标的向顶级内容平台提供视频分发及边缘计算SaaS服务，向电信营运商、有线电视营运商及互联网服务供货商提供内容变现服务，已与国内外众多内容营运商客户和变现平台开展合作。

　　安能物流(09956)：Q4快运市场料触底反弹 双11旺季快递快运单量料迎复苏

　　目前，全国整车货运车流量恢复至去年同期6成左右。近年来，公路货运在第四季度呈现出更为明显的旺季特征。安信证券表示，快运行业市场规模巨大，宏观经济修复有望带动整个行业的增速回升，大件快运市场有望触底反弹。

　　点评：国金指，“二十条”落地后，交通物流受压制明显减弱。近期，全国整车货运物流指数环比提升4.6%。据满帮大数据显示，10月20-10月31日，快递快运类订单环比增长13.7%，预计双十一旺季来临时单量实现良好复苏。今年上半年，安能物流实现营收41.39亿元，经调整EBITDA为4.68亿元。据2021年零担货量及收入数据，安能物流货量排名行业第二，收入位列第四。

　　周大福(01929)：纳入MSCI中国指数 持续扩展内地零售点

　　公司获明晟公司(MSCI)纳入MSCI中国指数，已于11月30日盘后生效。公司截至9月30日止六个月录得股东应占溢利33.36亿港元，同比下滑6.85%。期内，集团收入为465.35亿港元，同比增长5.3%，毛利为109.62亿港元，同比增长1.56%。

　　点评：加速净开店抢占市场，新兴产品及电商表现优异。分品类看，黄金首饰及产品收入同比+12.7%，收入占比+4.9pct至75.6%;珠宝镶嵌、铂金及 K 金首饰收入同比-11.1%，收入占比-3.5pct至22.6%。分渠道来看，中国(不含港澳台)市场电商渠道收入增长15.1%，而线下展店方面，截至9月底，公司门店总数达到6948家，其中中国(不含港澳台)市场净增加933家周大福珠宝零售点。产品端，公司推出“人生四美”系列，打造新增长点，此外传承系列继续强势表现，占公司的中国(不含港澳台)市场黄金首饰及产品零售值的40.7%。

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