理想汽车“不理想”！单季亏损创新高，股价暴跌13%

　　12月12日，理想汽车-W（02015.HK）开盘重挫10.53%。此后跌幅一度逼近13%。消息层面，此前理想汽车公布的第三季度报告数据不够理想，创下单季亏损新高。另外，公司联合创始人也要套现走人了。

　　理想还能创出奇迹吗？

　　

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　　单季亏损新高

　　12月9日，理想汽车发布2022年第三季度财报。公司第三季度实现营收93.4亿元，同比增加20.2%；季度交付量26,524辆，同比增长5.6%。表现平台的数据背后，公司净亏损额创出新高。今年第三季度净亏损16.46亿元，环比增加156.7%，创下单季亏损新高。去年同期净亏损2150万元，今年第二季度净亏损6.41亿元。

　　亏损原因主要有几个方面：

　　一是理想汽车第三季度销售成本为81.6亿元，同比上升36.8%，主要源于汽车交付量上升和物料成本上涨。从而导致公司毛利率跌至12.7%，同比下降8.9%。

　　另一方面，理想汽车研发投入再创新高，达到18亿元，同比增长103.1%。

　　第三，新车型挤压下，理想ONE订单超预期萎缩导致的存货拨备和购买承诺损失。

　　事件的缘由是：今年9月初，突然出现了大量理想One车主维权，原因是还没有提车价格已经跌了2万。此后，降价原因被证实为理想One将于今年10月正式停产，这进一步激化了矛盾。车主也表示，在购车时企业并未告知即将停产这一关键信息。一不小心买到了绝版车，还没提车就已经亏了几万块。后来，理想不得不及时公布理想one停产后保障措施，包括保障停产后12年内的原厂售后零配件的生产与供应，继续提供OTA升级服务，追加赠予三年每月20G免费流量等。

　　据三季报透露，理想ONE加速退出市场大概导致8.03亿元损失。

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　　人事动荡变革

　　12月9日下午，理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想发布内部信，宣布联合创始人沈亚楠将辞职，自2023年1月1日起，沈亚楠不再担任公司总裁。总工程师马东辉将接替沈亚楠担任理想汽车总裁并进入董事会，整体负责研发与供应群组。高级副总裁谢炎将出任理想汽车CTO，全权负责系统与计算群组。执行董事兼总裁沈亚楠则退出董事会，加入理想汽车流程变革委员会。

　　据此前媒体消息，“沈亚楠的离开是意料之中”。沈亚楠曾于今年9月两次减持理想股票——9月2日减持理想汽车40万港股，套现约3662万元；四天后再度抛售60万股，套现5453万元，持股比例由1.71%降至1.68%，两次抛售累计套现超9000万。早在去年，12月6日至17日，他曾在短短10余天内多次减持，先后售出了200万股理想汽车股票，共套现逾两亿元人民币。

　　资料显示，沈亚楠最初与李想共同创办理想汽车时主要负责供应链工作，2015年开始担任理想汽车总裁，至今已有6年时间，负责公司整体商业策略以及业务运营，职责涵盖销售、售后服务、海外、供应链、制造、质量以及充电网络等。

　　有分析认为，沈亚楠的离职可能和理想ONE的“停产风波”有一定关联。

　　在上述公开信中，李想表示，“正式启动面向千亿规模年收入的全面矩阵型组织升级”。不过，作为理想二号人物，沈亚楠的离开，或许意味着理想即将迎来调整组织架构的阵痛期。

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　　曙光初现？

　　理想业绩虽然不及预期，但在新势力“三傻”中，还算是不错的。

　　尤其是理想L9、理想L8自交付以来便收获积极的市场反馈。2022年第四季度，理想汽车已连续两月交付破万。其中，2022年11月交付量达到15,034台，创下单月最高交付纪录，同比增长11.5%。

　　在第四季度业绩展望中，理想汽车预计实现交付量45,000辆至48,000辆，同比增长27.8%至36.3%；收入总额预计为165.1亿元至176.1亿元，同比增长55.4%至65.8%，再次刷新季度交付指引新高。

　　但是，整体汽车市场并没有出现曙光。据“乘联会”发布的数据显示，2022年11月乘用车市场零售达164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%。这也是自2008年以来首次出现“金九银十铜十一”的环比下降特征。

　　具体到新能源汽车领域，11月新能源乘用车批发销量达72.8万辆，同比增长70.2%，环比增7.9%。1~11月新能源乘用车批发574.2万辆，同比增长104.6%。不过值得注意的是，从明年开始，新能源汽车（包括纯电、插电混动及增程）4800元至12600元不等的单车补贴将取消。目前，已有多家新能源厂家宣布上调车型零售价。

　　对于明年的市场销售，也蒙上了不确定的阴影。

　　具体到竞争格局，以“蔚小理”为代表的新势力已先后进入快速上量后的疲惫期。来自传统车企电动化转型的攻势“咄咄逼人”。数据显示，11月比亚迪销量23.04万辆，在国内新能源汽车市场占比达30%；广汽埃安、吉利新能源汽车销量双双超过3万辆。另外，长安、长城也开始发力。传统豪车品牌宝马明年在华将推11款电车，比亚迪高端电车品牌腾势的首款MPV也受到市场热捧。

　　凭借独特的定位，在30-50万区间占据一席之地的理想，明年的竞争压力也会越来越大。这个价位区间，还有特斯拉、蔚来、阿维塔等众多对手虎视眈眈。

　　截止收盘，理想汽车-W（02015.HK）下跌11.91%，收盘总市值1720亿港元。