直击调研 直击调研是什么意思

　　智通财经APP获悉，12月20日，东鹏控股(003012.SZ)在线上电话会议上表示，随着对地产行业的扶持政策落地，预计保交楼的项目最先获益，对应为公司的大B 端业务改善。C 端和小 B 端仍是行业抢夺的主战场，公司的战略重点是继续发挥渠道优势抓好零售主战场，同时积极开拓小 B 和小 V 端市场，并抢抓优质大 B 工程。公司没有将产线改做提锂的相关规划，认为转产提锂对于陶瓷企业来说犹如杀鸡取卵，不建议做这种事情。对于整个瓷砖行业，公司认为，整体行业产能是一个出清的过程，逐步向头部企业集中。

　　近期以来，国家对房地产行业出台了一系列的扶持政策，其中保交楼政策力度也越来越大。对此，东鹏控股表示，随着对地产行业的扶持政策落地，预计保交楼的项目最先获益，对应为公司的大B 端业务改善。

　　具体来看，在家居建材行业，自房地产出现暴雷后，对待大 B 端业务各建材企业都持非常谨慎的态度，谨慎地对待从签合同到整个合同履行到收款全流程，要么现款现货做，要么优先选取资金链有保障的国企央企等客户。同时，受到了原材料及能源价格上涨、疫情、能耗双控、环保、地产行业下滑等多重因素的冲击影响下，行业中企业，特别是中小企业有些已退出了市场，行业有向头部企业集中的趋势。

　　在这样的情况下，一些企业为了生存会以较低的价格出售产品，叠加陶企纷纷抢夺优质的国企央企和优质民企地产客户资源，房地产企业的强势地位和对建材企业成本的充分理解，造成了工程端出现低价抢单的情况，而且保交楼项目本身的利润空间就有限。所以综合影响下，获得保交楼项目的企业，通常也是以较低的利润率中标。整体上看，保交楼项目会使得建材企业的收入上升，但项目的利润贡献则相对有限。

　　随着地产行业复苏，公司将积极开拓大 B 业务，目前，地产企业融资获得政策支持（包括开发贷、按揭贷款、保交楼资金安排等），暴雷风险在降低。公司注重C\大 B\小 B 三大渠道的经营质量，在有机会或资源的情况下，会更倾向投入利润和现金流更优的零售业务或小 B 业务，大 B 业务带来更多的是销售额提升。

　　东鹏控股认为，C 端和小 B 端仍是行业抢夺的主战场。公司发展规划方面，战略重点是继续发挥公司的渠道优势抓好零售主战场，同时积极开拓小 B 和小 V 端市场，并抢抓优质大 B 工程。

　　关于陶瓷生产线改提锂，东鹏控股指出，转产提锂对于陶瓷企业来说犹如杀鸡取卵，不建议做这种事情。陶瓷产线提锂是在锂矿渣上再提取锂，利润率较低，提取过程中会有大量腐蚀，严重损坏生产线和对环境造成影响。

　　据了解，已经转提锂的陶瓷产线，本身大多是老旧的、待报废或破产倒闭，再提锂一两年后将彻底无法使用。同时，陶瓷产线提锂是在已经提取过的锂矿渣基础上再次提锂，利润率较低，目前碳酸锂价格不断下跌，陶瓷产线提锂的利润会越来越低。因此，公司专注于建筑陶瓷主业，没有将产线改做提锂的相关规划。

　　对于整个瓷砖行业，东鹏控股认为，整体行业产能是一个出清的过程，逐步向头部企业集中。因为建陶行业是一个大行业小企业的状态，4000 亿市场规模。未来这个陶瓷行业，尤其是在国家对于环保以及双碳政策的强化，以及小产能的出清，将来建筑陶瓷行业会类似水泥行业或者玻璃行业，淘汰中小产能，剩下头部企业在内的十几个企业，然后瓜分整个市场。如果经过整合以后变成十几个企业来瓜分这个市场，每一个公司平均就有200-300 个亿的市场空间。

　　目前，陶瓷行业前十的企业还处在几十个亿营收水平，未来具备较好的成长空间，就看企业如何把握。而且不仅是收入的空间，未来毛利盈利的空间也会上升。公司预期瓷砖和卫浴行业估计未来也会有这样的一个趋势。

　　有投资者问到，在行业出清的情况下，僵尸企业如果想再回来, , 做大B和做经销商模式重返市场是否不太一样。对此，东鹏控股表示，首先出清退出的这些企业本身是品牌和渠道就比较弱，不少以给头部企业做 OEM

　　代工为主，自己没有品牌和渠道。如果他们回来大多只是增加产能，他们对经销商和大 B 工程的抢夺是没有能力的，或者本来能力就很弱。而且，他们如果想再回来做工程，在招投标过程当中，地产企业会从持续经营能力角度觉得曾经倒闭过的企业会不会过段时间又出问题？所以，他们哪怕回归，也更多的是代工为主，对头部企业的影响不大。