鑫元基金李彪:2023年看好内需、核心零部件国产化、国企央企改革三条主线
智通财经APP获悉,1月3日,鑫元基金股票投资部总经理李彪发文称,当前国内宏观与海外环境的负面因素不断消化,若无突发情况,市场的未来机会相对偏乐观。在A股市场中看好三条赛道。第一条是与内需经济相关的主线,随着国内稳增长措施持续落地,内需潜力将被不断激发。第二条是核心零部件国产化主线,国内在加快制造强国与质量强国的过程中,核心零部件国产化是必经之路。第三条是国企央企改革的主线,在全面深化改革的背景下,国企央企改革有望加速推进。
对于A股2023年的复苏程度,李彪判断,主要体现在国内经济复苏的程度上,经济复苏的斜率决定股市复苏的态势。此外,海外美债利率下行的斜率决定估值抬升的速度,所以经济即便短期有所波动,但如果美债利率持续下行,整个市场机会也不会表现很差;如果国内经济往上走,美债利率往下走,那将形成波澜壮阔的行情;而如果两者都不发生,市场可能会比较平淡,但下行风险也不大。
李彪判断,未来,资本市场的整体风险可能存在于两个方面。一方面是经济超预期下行形成负反馈,前期比较强势的美元指数影响整个经济体,包括欧洲、日本都会有一些债务上的压力,海外经济撑不住,叠加国内经济如果还持续性下行压力的话,就可能会对市场造成阶段性冲击;另一方面,如果因为美国的持续加息导致新兴市场债务形成违约,甚至比较大的经济体发生大规模违约,则会导致国内风险偏好下行,从而致使估值压缩,市场也会调整。
李彪认为,近期房地产政策“三支箭”连续发布,据此可以预见互联网、教育、游戏等相关政策也有望得到缓解,对港股股价上行形成催化作用。他指出,实际上,在最近市场的反弹中,互联网、教育、游戏这些板块的反弹幅度就比较大,且明显大于前期下跌幅度较少的板块。11月初港股的房地产股票表现较好,也是因为它们前面跌得深。
谈及2023年的港股投资机会,李彪表示,利空因素目前正不断消化,后市表现将相对乐观。回溯此前港股市场跌幅较大的原因,李彪总结主要是受美元强势、美债利率持续上行的影响。不过,后续随着美债利率见顶,2023年美联储加息步伐也会逐渐放缓,加息幅度下降势必会对港股形成利好。
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