大股东现减持潮、超百亿“聪明资金”出逃 中证报称四大信号引发悲观预期

3200点之上，上证指数仅维持了4个交易日，市场上攻似乎开始乏力。

4月11日，受早间发布的CPI以及PPI数据影响，上证指数还是没站稳3200点，收盘跌1.60%，报3189.96点。

当前，市场在经历了快速大幅上涨之后，部分投资者仍沉浸在牛市的喜悦中，前期踏空和“后知后觉”的投资者积极入市，但也有部分投资者开始畏高出局。

接下来，市场到底怎么走，见顶还是慢牛的起点，是所有投资者都关注的问题。当前，市场分歧严重，值得注意的是，目前也出现了一些信号，表明这个市场可能见顶了。

信号1:“88魔咒”下公募减仓

市场上，一直有一个“88魔咒”的传闻，即当股票型基金或偏股混合型基金的股票仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落。其实，在2月19日时，国金证券统计的公募股票型基金仓位就已达到了88.19%。

据国金证券4月1日-4月5日公募基金股票仓位测算周报显示，股票型基金仓位整体仓位达到89.39%，相比更早一周下降1.11%；偏股混合型基金仓位同样是下降了-1.13%。

不过，太平洋证券也指出，减持对市场的影响主要体现在信号层面，减持潮的出现并不会马上导致市场走弱，其后至少持续1-3个月的大规模减持，才会出现市场见顶。

市场乐观预期或酝酿一波更大牛市行情

虽然出现了上述一些信号以及近期的调整，但目前市场仍旧颇为乐观。

对于近期的调整，联讯证券表示，市场持续上涨后，估值修复较为充分，等待基本面的进一步确认属于情理之中。北向资金也在择机换仓，减仓消费，加仓银行、保险等。

国信证券方面则将2019年于2000年做了对比，其认为2019年有可能酝酿一波更大牛市：2000年和2019年的相似之处还是比较多的。除了政策面的宽松之外，海外经济环境、经济周期和资本市场的制度建设也是两个年份的共通之处。

而从目前的情况，这轮经济的下行周期大概率在2019年下半年见底，财政货币政策的发力，同时配合资本市场对外开放的制度建设，参考2000年的情况，确实很有可能酝酿一波更大的牛市行情。

不过，君茂资本创始合伙人潘亚军表示，针对中长期的股市走势，尤其是A股市场和港股市场仍持乐观态度，很多基本面较好、长期前景良好的企业目前仍然比较便宜，未来仍有上涨空间。

但同时，他强调，任何市场走牛都会是进二退一的波浪式前进，中间需要必要的休整和稳固，夯实了根基后再向前出发会比较健康。近期A股的走势并不是常态，没有永远下跌的市场，也没有永远上涨的市场，尤其是没有一直如此大涨的市场。短期涨幅过大，则意味着风险的迅速累积。

本文作者：吴瞬，来源：中国证券报，授权华尔街见闻发表，原文标题：《四大信号引发悲观预期，说好的长期慢牛呢？》。