期指增仓有利企稳

本周大盘呈现振荡整理局面，不过周三盘中出现“V”形反弹格局，市场下方支撑增强，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.28%、-0.13%、0.92%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.15%、-0.34%、1.34%，对应升贴水为-5.1点、2.7点、-52.7点。IF维持小幅贴水，IH升水继续缩小，IC贴水收敛，说明IF和IH短线情绪一般，IC情绪有所转暖。

期指周三持仓再度全线增仓，IF和IH都增仓4783手，IC增仓1472手。在午后反弹过程中，多头重回主动的迹象，只是IH仍然没能翻红，说明IH多头力量还是略显不足。拉长周期看，最近四个交易日，期指累计增仓幅度较大，完全回补了前面一周的减仓力度。三大期指持仓都创出近期新高，一方面说明资金博弈的程度异常激烈，另一方面也说明中长周期的上涨趋势并没有结束。

分析周三交易所公布前20席位持仓数据，IF合约合并计算净空头寸从9008手微幅扩大到10064手，IH净空从7022手缩小到6935手，IC净空从8381手缩小到7936手。单独看净持仓变化，IF空方阻击还是较强，IH和IC稍好。从前20席位多空变动看，三大期指均呈现较强的空头阻击，IF多头增仓2696手明显小于空头增仓3622手，IH多头增仓2839手同样小于空头增仓3571手，IC多头增仓661手也小于空头增仓898手。

从主力席位数据分析，IF多空基本都是增仓为主，虽然多空增仓力度有差异，但是没有出现明显多转空或者空转多的主力席位。IH情况也差不多，但IH多头出现永安减仓313手的情形，部分多头投机资金有减仓的迹象。IC的数据却有差异，中信期货席位减多175手加空313手，中金席位也小幅减多加空，海通席位却明显减空183手加多612手，兴证也是减空432手加多132手，彰显IC投资者分歧明显。

综合分析，期指总持仓全线增仓，IF和IC录得上涨，这对企稳有利。从净持仓的分化以及主力席位多空的争夺看，市场博弈还是较为激烈，预计近期振荡幅度仍较大，短线或仍有反复，但中线偏多的格局没有终结。(作者单位：中信证券)