机构论市：震荡格局不变 注意短期波段和轮换

巨峰投资:银行股拉起隐藏的谜团

观点:滞胀和过热的信号逐渐释放。虽然经济复苏仍在加速，但已进入后期。随着经济复苏进入后期，流动性边际收紧，接下来的大幅收紧也将是一种趋势，这对股市来说不是好消息。而且经过2月中旬以来的下跌，市场牛市格局有望发生较大变化。牛市还没有结束，但已经进入牛市后期，整体机会不明显，要注意局部板块和局部牛市机会。

今天沪深股市双双低开，指数在基金重仓的带动下小幅反弹。随着金融股的回升，尤其是平安银行的大幅上涨，对行业和市场的推动作用不言而喻。但其他板块表现不尽如人意，钢铁、汽车、通信、有色金属等板块走低，指数收盘小幅回落。

今天，观众最关注的焦点之一是平安银行。4月20日晚，平安银行发布的第一季度业绩报告显示，公司第一季度实现营业收入417.88亿元，同比增长10.2%；净利润101.32亿元，同比增长18.5%。第一季度净利润超出预期后，股价全天大涨，涨幅最高接近7%，三个交易日涨幅最高接近15%。

事实上，平安银行的激增不仅得益于净利润的巨大增长。在今天之前，股价一直在持续上涨，这主要是受到明星基金经理前十位头寸曝光的推动，尤其是作为一个新的目标，自然受到市场的追捧，被很多人复制。

当然，外国投资也起到了推动作用。根据Choice数据，1月1日至今，北行资本增持的前十只股票中，银行股占据4个席位，分别是交通银行、中国银行、平安银行、招商银行。其中，平安银行和招商银行第一季度均净增2亿多股。

银行股方面，从去年下半年开始，运营逐步改善，资产质量不断提升，业绩不断提升，一直是长期资本追逐的主要目标。目前银行股的暴涨其实有助推业绩的催化作用，也可能有后期是防御性品种的属性。但目前我们之前多次提到的后期牛市，其实是机构和外资大肆干预银行股，这也说明大家对估值都比较谨慎，尤其是对于估值高的品种。

所以经过一轮集中调整和反复打磨，我们也注意到了市场风格的逐渐变化，尤其是在强调业绩和估值的情况下。事实上，市场正在逐渐向金融化、周期估值后的品种化趋势转变，逐渐向性能优异的领先消费者转移。这些变化不仅表明他们对后期市场并不悲观，也有助于改善市场情绪。

因此，在多重调整结束的信号不断显现的同时，实际上，目前的市场已经悄然启动。在之前多次等待观望的前提下，低吸可以逐步启动，尤其是在很多股票还没有达到新低的前提下。其实这里的重复是低吸收的好机会。

牛市格局没有改变，但牛市已经进入中后期，可以重点关注金融和消费的核心龙头品种:1。金融股，重点跟踪银行。在复苏后期，银行业绩好转，资产质量提高，流动性收紧，导致资本转向低估值，规避风险。所以估值相对较低的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2.化工、有色金属等一些时期涨价的股票。因为经济复苏尚未结束，周期股还有相对回报的机会，但此时参与重仓并不合适，多关注有色等同事助推催化题材；3.消费的核心主导品种。牛市还没有结束，估值也不会走到最后。而且消费类股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是被动配置资金的最佳选择之一。

在钱坤投资:轮岗的机会不断出现。市场前景聚焦于三条主线

市场分析

上交所继续在3400-3500区间内波动，仍在三个短期均线之上，不存在问题。而目前的压力是盒子的上沿和60日均线，被打压回落是正常的。

事实上，本周最强的指数是创业板指数，已经突破2900点。看看能否站稳脚跟，带上上证指数。从市场整体来看，值得期待的是指数的向上渴望。

资本流动

今天，两个城市的营业额约为7400亿元。虽然降低了，但整体情绪和市场表现都没有问题，因为目前其实是股市，轮换的特点很明显。前两天一直在连续放量，不能指望每天都有增加。

从资本风格来看，今天团团票大票的表现明显强于小票市场，不仅越来越稳定，越来越灵活，而且根据自己的题材或行业如白酒，如以前的汽车，上涨也很好。

先说题材小票市场。今天的车继续被严重分割拉回来，昨天的碳中和再一次上街。这两个因素拖累了市场的短期情绪。不过考虑到市场的表现，下一次反弹随时都有可能。目前是小周期快速切换，这种局部调整也是良性的。

板块热点

医美再次爆发，杜绝了后知后觉。欢迎大家回顾一下我们前天一周和前天对医美消费的判断，从方向到细节。团队三个方向整体不错。今天有良性的调整和直接的爆发。让我们一个一个地追踪评论:

消费:先说医美。目前板块涨幅超过6%，令人震惊，令人发指。上周我们一直在提醒大家，这一部分还没有结束。虽然市场上很多人觉得位置高，但从来都不是问题。我们也给出了这一节的操作重点:即内部股票的轮换。现在我们可以用磁盘来验证了。

前期是华东医药国际医药。最后两天，是艾米的客人。今天，轮到长江卫生成为当天的先锋领导者。核心浪子股一直有直接涨停，但国际医药、蓝海医药等调整后的股票也大幅反弹。这么多现象都印证了之前对板块的分析。

涨多了就要叫回来，涨多了就反弹，不涨就轮番涨。白酒消费的另一个分支其实也差不多，有轮番上升的现象。

科技:也建议遵循“轮换”的思路。目前可以关注人工智能和数字货币，调整后的芯片半导体企业，包括近期开始发酵的上游设备相关企业，可能成为下一阶段要轮换的分支部门。这个板块的大致方向保持不变。虽然目前没有持续爆发，但总体趋势还是比较健康的。

小盘+成长:还是那句话，这是两个前提。以我们最近推出的合创草坪为例，最近趋势很好，今天没有涨停。看涨停名单，创新医疗、陕西金叶、先锋控股都有涨停，所以这个方向会有不断的机会。

市场展望

目前的市场整体没有问题。指数急于尝试。遇到压力可能会被回击，但没关系。如果继续波动，机会还是很多的。持有大票的灵活性越来越好，小票市场处于快速周期切换过程中。

关键主题还是要记住“旋转”这个词。主线内每个分支都会轮换，分支内个股又会轮换。连续跌就敢买，连续涨就不说了。如果他们没有上升，他们可能会上升。如果他们连续爆发，不要贪多。目前的前提是看方向，还是消费、科技、小盘股加增长三条线。目前是可以积极多做的阶段。

随着业绩披露的结束，市场风险已经逐渐释放，短期内不用太担心市场。短期内，可能没有大的外部驱动力来改变波动格局，因此市场预计仍将在该地区波动。股票型基金特征不变，市场仍是结构性交易机会。从反弹来看，涨幅较大的板块和个股要规避风险，前期调整较大的板块是短期重点。

荣威证券:股票指数继续波动，市场正在等待转机

该指数在早盘交易中震荡走低。创业板指数盘中下跌近2%。医美概念上升升温。海南板块领涨全天。Aauto rapper的概念和二胎的概念在下午更高了。电力板块下跌，下午走弱。白酒概念和金融股弱势，全天盘整。该指数下午在一个狭窄的范围内波动。医美的概念整天领着收获。二氧化钛和白酒概念名列前茅。下午，农业服务和造纸行业非常活跃。钢铁、电力等周期性股票全天疲软。截至收盘，上证综指下跌-0.00%，至3472.93点，深成指上涨0.35%，至1415.15点，创业板指数上涨0.72%，至2916.97点。

整体来看，医美概念下午继续上涨，造纸板块回升，整个汽车板块下午小幅反弹，煤炭概念短期上涨。

整体而言，由于欧美股市隔夜大跌，今日三大股指低开。目前的市场氛围不好。今天市场接近情绪冰点后，可以积极关注后续市场的情绪修复。操作上注意防守，同时轻抓热点市场机会，季度报告公布后把握容忍度较高的品种，如消费类股。

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让我们继续关注我们对医美的看法:保持之前的观点，不要做空。沿途“个股轮换”的特点非常明显。从今天板块的大部分股票来看，需要的票还没有投完，下一批股票可能会引领上涨趋势。当有危险信号时，我们会尽快通知你，但目前显然不是。

何新投资:指数横向震荡，饮酒和整容引爆观众

由于外界的负面影响，两市开盘明显走低，但经过一波挣扎，指数开始回升。虽然没有获得明显优势，但情绪上明显修复，大局马上稳定下来。盘面上，医美概念领涨。在医美的普及下，整个医疗概念股大涨。疫苗、检测、中药等等全面爆发。方水晶白酒突破历史新高，市场持续火爆。下降名单集中在几个被基金炒得焦头烂额的行业，如汽车、钢铁和碳中和。在技术上连续两天盘整后，指数有突破性需求。目前量能维持的很好，整体氛围也不错，暂时不用太担心，等指数来

医美概念的爆发超出了此时的预期，但也符合预期。前面已经说了，医美的概念就像是主题和团票来回切换时的次新股，卡在中间。如果市场活跃，交易量充足，资金找不到准确的攻击方向，回去选择这个中间属性的题材。以前是挑动新鲜事的逻辑，现在做医美也是这个逻辑。但是，今天，医美太驱动了。吸引了大量资金进入市场，甚至发挥了相关概念，所以明天很容易死，所以这个时候要考虑如果明天调整医美应该怎么做。

做循环，回收，碳中和，汽车。目前这些点都有可能，但是机会均等，也不是说点更确定，所以还是不好操作。如果非要选择一个方向的话，这一次白酒的确定性最大，而且是脱离了单独持股的趋势，二线梯队方水晶已经创下历史新高。这一块不会轻易结束，也不会随你上去。节前，它会在彷徨和怀疑中行走。

何新的观点:市场不缺乏资金和活动，但在方向上没有共识。白酒很好，但短期资金还在提防。医美高潮过后，回流的资金肯定会选择新的方向，汽车，周期，回收。作为替代节点，您可以跟踪它。

巴里赢了:震荡格局不变，注意短期波段和轮换

周三，三大股指集体收微红。上证综指低开低跌。10点开始小幅反弹，下午徘徊在3472点收盘。该行业涨幅较小，跌幅较大，农业服务、中药、医疗设备和饮料制造领涨，钢铁、汽车和电力领跌。

截至收盘，上证综指收于3472.93点，下跌0.01点，跌幅0%。营业额3239亿。深成指收于14151.15点，上涨49.25点，涨幅0.35%，成交4196亿元。创业板指数报2916.97点，上涨20.86点，涨幅0.72%，成交1360亿。沪深两市个股上涨1523点，下跌2677点，涨停55点，跌停22点。沪港通净流入-9.86亿元，深港通净流入23.28亿元，北行资本总流入13.52亿元。

市场前景:

今天，市场整体上是窄幅震荡盘整。早上开盘低开高走，股指在权重的推动下拉高。主题股表现一般。下午，它在接近收盘时回落，最终平收。创业板指数收盘上涨0.72%。

指数当前位置的分析

从指数目前的位置来看，上证指数如果再次创出短期高点，30分钟后会出现顶部偏离，然后在创出新高后调整目前的指数节奏。总的来说，这里的上涨是在反弹的最后一个结构，60分钟出现偏差后位置会降到很低的水平。目前要等上证指数创出短期高点，准备在新高后抛高。

应对策略和注意方向

整体来看，这里判断震荡攻击还是主力，短期波动不用太紧张。后市后可以根据级别的扩张做高抛低吸，60分钟后可以把仓位降到很低的水平，直到离场信号出现。这里的观点和昨天一样。近日来，低价方向仍是资金的主要焦点。结合判断，这里的反弹是在整个反弹结构的末尾。过去，反弹结构的结束大多是为了弥补市场的上涨。所以短期内要重点关注低价和低价的方向，但无论如何要明白，这是用短线思维做的，新高会减仓，调整一下，补一点，直到60分钟形成偏差，可以降仓。

德逊·郑谷:多党抵抗和顽强精神可能会在不久的将来带来突破

大盘窄幅波动，个股继续暴跌。两市个股涨停40以下，市场短线人气全面减弱。小康、渤海汽车、顺空发展等一些热门股票均下跌。市场的主要焦点是医美，汽车产业链完全分割。整体来看，热点的持续性不足。

盘面上，汽车板块上午回调，医疗美容板块活跃，钢铁板块走低，数字货币板块变动；接近午盘收盘时，白酒行业飙升，而医疗和美学概念行业继续上涨，领先于这两个城市。整体来看，多头做空博弈激烈，个股跌多涨少，盈利效果一般。

技术上，今天上证综指几乎被18日线支撑，89日线的压力架空。由此可以看出，指数现在在这个区间内震荡盘整，然后如果进一步扩大区间，就会关注3500点上方的卖出压力和3450点下方平台的支撑。从产品指标来看，上证指数15分钟内的短期波动并没有改变，所以市场还是需要反复震荡的。但中长期投资者不用太在意，要把精力放在日线指标的延伸上。

从战略上来说，其实今天的盘面人气并不好，很多弥补下跌的高股在尾盘开始爆发，所以明天也不排除分化调整的趋势。但是差异化之后，市场也会有情绪恢复的需求，大家可以关注一下。如果情绪没有修复好，市场就不会有太大的风险。毕竟最近三次触底的低点重心在不断上移，说明市场整体走势和意愿偏向于反弹，做的更多。注意操作中的短波段和旋转节奏。

沪深投资:创业板指数上涨0.72%，医药生物板块涨幅居前

4月21日，上证综指收盘几乎持平，下跌0.01点。创业板指数上午低开，下午震荡上行，收盘上涨0.72%。数据显示，截至收盘，上证综指报3472.93点；深成指上涨0.35%，至14151.15点；创业板指数上涨0.72%，至2916.97点。

在深万级的28个行业板块中，医药生物、银行、休闲服务、餐饮、轻工制造等板块涨幅居前；钢铁、汽车、通信、公用事业、国防和军事工业是最大的输家。

在概念板块，医疗美容、疫苗、白酒、二氧化钛等概念板块涨幅居前，汽车(统一评级)、华为汽车、火电、碳中和、PM2.5等概念板块跌幅居前。

山西证券表示，预计近期市场盈利数据将继续趋平，连续成交量不太可能出现快速增长，市场将继续保持波动趋势。中期来看，部分周期性行业处于高利润率阶段，消费服务业继续复苏。具有长期增长逻辑的科技和新能源行业估值合理。判断宏观经济中期将保持高位繁荣，中期将保持市场波动上升趋势。

远大:上升趋势不变，市场仍有新高

今天的磁盘

受外部市场调整影响，沪深两市早盘均低开，但低开后有震荡上行趋势。昨日短线盘整后，仍有新高。目前观点不变。这里的震荡是上证指数偏离15分钟造成的，但目前处于15分钟到30分钟的过渡。如果30分钟有偏差，短期内还缺新高。所以从判断来看，后市还是有新高，而指数在新高之后继续调整。向上一个层次出发，现在的市场是这样的。新高之后会偏离，偏离之后会调整。总体而言，酒店、餐饮、医疗、医药等板块涨幅居前，但这些板块的表现不足以支撑指数的持续上行。所以总体来说，这里上行空间不大，但在反弹结束之前，没必要悲观。