机构论市：创业板指刷新六年来新高 A股机构牛行情能走多远？

方正策略：今日市场上涨主要有四方面原因

今日市场大涨，创业板指创新高，行业层面，休闲服务、通信、有色金属领涨。

市场上涨主要有四方面原因。今天市场上涨主要有四方面原因，一是央行于上周五全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，上周三国常会提出“适度降准”，市场对央行降准的时间点以及方式尚存分歧，但时隔两天央行全面降准超出市场预期。二是上周五公布的社融、货币数据均超预期，其中6月新增社融3.67万亿、表内信贷新增2.3万亿元均超预期，存量社融同比11.0%结束快速下行的趋势，6月M2同比反弹至8.6%。三是市场对于政策偏暖的预期不断增强，当前经济复苏不牢固，国内疫情点状爆发，海外经济复苏出现乏力的迹象，市场对7月政治局会议的定调偏乐观。四是海外市场均出现显著反弹，从周五美股的表现来看，美股三大指数均大幅上涨，标普500指数上涨1.1%，今日亚太市场中日经指数上涨超2%，北向资金大幅流入。

降准强化成长风格，小盘成长业绩、估值、催化剂均占优。过往降准对市场的影响不确定，但大多强化了当时占优的风格，本次降准也不例外，小盘成长占优的格局将得到强化。业绩方面，从当前披露的中报业绩预告看，小盘成长业绩增速明显领先其它风格，从盈利预测来看，无论是今年净利润增速，还是二季度以来分析师盈利预测上调幅度，小盘成长均占优；估值方面，小盘成长近10年估值分位数不到5%，明显好于大盘成长98%的估值分位；政策及催化剂方面，新一轮科技周期的持续演绎和政策对科技创新的支持是主旋律。整体而言，在经济面临下行压力，流动性较为充裕的背景下，2019年以来成长风格占优的格局将延续，但市值维度需要下沉，参考往常小盘成长占优时期30%左右的超额收益，春节至今小盘成长超额收益10%左右，后续有望继续跑赢。

巨丰投顾：万亿降准叠加连续万亿成交 A股机构牛行情能走多远？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双高开，开盘小幅下行下迎来拉升，并在多板块的上行下快速走高，迎来放量上行。此后，创业板继续走强，深成指不断抬高。而午后，两市高位震荡后小幅回落，全天高开高走表现。盘面上，休闲服务领涨，通信、计算机大涨下，有色金属、化工、汽车以及电气设备、医药生物等走强，其他多数板块涨幅不一，仅有采掘、地产等少数板块小幅走低。

全场看，上周五的降准“靴子落地”对于今日市场迎来较强刺激，尤其是未来万亿流动性的释放下，市场也迎来活力。理论上讲，降准在流动性方面给市场带来了福音，至少在一段时期内，不用担心流动性收紧的趋势。而与此同时，经济复苏放缓的担忧也能在一定程度削弱，对市场基本面的支撑带来提振。

但是对于此次降准，客观上也需要进一步地认清。毕竟，此次降准的直接目的还是降低中小微企业的融资成本，也就是会惠及实体，资金更多地会流向实体，而不是资本市场。与此同时，货币政策的转向也没有改变，依旧是稳健的货币政策。从这一点上，降准并不会给市场带来多大的实质性利好。

此外，从市场具体的表现看，似乎也并不是因为降准才取得了一定的上涨，毕竟理论上利好的银行以及周期类品种，在今日的表现也之只能算是差强人意，而银行的表现，更是能称之为大失所望。所以，当日的上行，若非网络安全的消息提振，若非继续地万亿成交，或许又将上演高开低走的表现。

所以，对于此次降准，尽管它超预期，但并不意味着市场就会大涨以及持续上涨，更多的时候，市场还是会回归当前宏观基本面，回归基本面的原本的表现。

而目前的市场，仍属于2019年以来的牛市，只不过这里的牛市已经进入了后半程，是牛市当中的机构性牛市，部分板块以及部分个股的牛市，期间还会伴随着诸多的反复和不确定性。

因此，下半年以来，市场延续着2019年年以来的牛市行情，但呈现出的是结构性行情。这种结构性行情，伴随着降准的即将落地，未来持续性可能会延长，但在资金面没有大幅宽松之下，很难出现此前的全面牛。

总体上，下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点关注，但选股难度可能加大，需慎重。此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。

和信投顾：多点开花 指数集体上涨

指数高开过后一波回调，随即展开小V反弹，上证指数涨幅一直打不开，但对应之下，创业板盘中大涨超4%，虽然后面有所回落，但深强沪弱的格局异常明显，盘面上网络安全保障，同时医药，软件，芯片，锂电池，化工等都有明显的涨幅，对应跌幅榜主要是银行，保险，和地产，技术上创业板主升浪趋势异常明显，上证目前相对胶着，但量能持续新高的背景下，风险并不大，所以只要控制好仓位，这个地方无论低吸还是追涨短期只要节奏把控好，都能赚钱！

新能源汽车今天直接高开加速，这种位置还能加速，一方面证明市场活跃度确实比较高，另一方面也证明市场对新能源的认可度确实很高，但这种持续加速的走势一旦出现变数，很容易短期大幅回撤的，只是情绪的拐点不好把握，其实不光新能源的问题，芯片的问题也存在，所以市场当前风格演绎到极致的背景下，后期如果想继续突破，还要继续且，只有把低位的打起来，才能完成全面的普涨。

和信观点：科技，新能源，化工等等都走到极致，虽然目前不知道拐点在哪，但性价比已经不高了，若非有一波大调整后面很难继续大涨，而题材的调整可能就是蓝筹接力的时间，本身今年蓝筹走势就相对低迷，这个时候接力一把预期正在慢慢提高，操作上等待新机会，很关键。

湘财证券：创业板暴涨逼空 刷新六年来新高！

今日两市股指中幅高开，之后持续震荡走高，直至中午收盘；午后股指出现一定回落，13:45时之后再度走高；盘面热点：磷概念、信息安全、钴金属、量子科技、操作系统、工业互联、云计算、通信设备、软件服务、三网融合、钛金属、氟概念等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情，创业板领涨。

忽略震荡、坚定看多、并坚定看多双创板块>，长期阅读湘财证券樊波文章观点的投资者，应该对上述这些关键词已经滚瓜烂熟。我们的观点向来笃定，不动摇不漂移，原因在于对A股内部结构的深刻认知，正因为如此，我们才坚定做出淡化主板、主攻创业板和科创板的观点，这是当下环境最佳最强策略，没有之一。

其实，从各主要指数周K线的表现可以很清楚的看出强弱了，创业板综指沿着5周均线持续逼空上行，而沪指则连续7周横盘震荡整理，两个指数周K线一对比，其实已经完完全全说明市场中主流资金的喜好和交易重心在哪里了，而我们更要说的是：这种趋势还将持续加强，创业板强势领涨态势不会发生变化，即便后期沪指有回升机会，但也不可能担当领涨重任。

来看今天盘面，市场赚钱效应非常好，两市又一次超100只股涨停，其中涨幅超10%的创业板、科创板个股高达40多只，体现在指数上，创业板综指和创业板指两大指数均大涨3%附近，再创年度新高，其中创综指刷新了2015年6月25日的新高，从目前趋势上来看有加速状态。

总结一句话：创业板在我们的预期中再次走出大涨行情，科创板今天虽然略弱与创业板，但整体强势状态没有任何变化，沪指大概率震荡整理为主，市场的整体格局依然是双创的天下，当然继续坚定做多这两个方向。

容维证券：决策再次降准喜 迎罕见普涨

周末降准迎来今日盘面各大指数指数全线走高，个股呈现普涨态势，短线情绪活跃，创业指大涨近4%，创出6年新高，盘面上，CRO、磷化工、网络安全、锂电等板块涨幅居前，ST板块、煤炭、银行等板块跌幅前列。截至收盘，沪指涨0.67%，报收3547.84点；深成指涨2.14%，报收15161.52点；创业板指涨3.68%，报收3534.76点。

降准最直观的影响是会推动利率下行，并带来股市资金的活跃。但是从数据统计来看，降准后，保险资金有流入。从经济层面来看，2011 年底-2012 年中、2015 年-2016 年 Q1、2018 年-2020 年 Q1，这三次降准周期，均对应的是经济很不理想的时候，这一次降准可能是因为经济恢复进程低于预期。降准后，投资者预期可能会略强，但是按照之前三次降准周期的经验，可能会带来投资者对经济的担心，估计很难带来7月指数的突破。市场指数的大幅突破需要等今年晚些时候。预计未来一个阶段货币政策将维持中性偏宽松基调，从当前披露的中报业绩预告看，小盘成长业绩增速明显领先其它风格，在当前坚守景气的配置思路下，小盘成长是占优的格局。

温馨提示：央行超预期全面降准，A股市场哪些板块表现更好？最新行情动态随时看，请关注金投网APP。