新股发行迎年内第二高峰 下半年新股申购回报率逐月下滑

首日11点或为新股最佳卖出时机

翁玉洋表示，虽然下半年以来科创板打新回报率逐步下滑，但科创板打新性价比犹存。此外，如果看科创板最新收盘价相对发行价涨幅，均值还是在130%以上，也就是说即便投资者打新科创板新股一直持有，到目前为止的平均收益率还是在130%以上。

翁玉洋进一步指出，按照现行交易规则，科创板股票上市后前5日没有涨跌停限制，就客观卖出规律而言，基于换手率变化，上市首日或是打新资金的集中卖出时间。根据7~9月上市的33只科创板新股的经验看，有26只科创板新股的上市首日最高价出现在上午11点前后的20分钟范围内，如果投资者在当天上午11点卖出中签的科创板新股，其平均账面收益率接近200%。因此，就理论上而言，中签科创板新股的投资者卖出的最佳时机就在新股上市首日11点前后。

谭飞则强调，从历史数据来看，科创板的打新收益率远高于其他板块，但随着国内外经济金融形势、监管政策和投资者行为的变化，未来科创板打新收益仍存在较大的不确定性。比如，部分新股发行可能被否决，导致新股发行量减少;参与者进一步拥挤，导致中签率下降;询价存在被剔除的风险，导致获配股票数量下降等。