科创板市场正在回归理性 资金蛰伏静待新股上市

“现在科创板的扩容比较慢，已上市的公司股价也没有明显的价值洼地，不能满足投资者的投资需要，这在一定程度上打击了投资热情。希望接下来能够加速科创板的扩容和IPO审核效率，充分体现科创板的包容性。”董登新说。

目前科创板整体估值大幅提升，不少股票的市盈率已超过百倍，其中微芯生物以907倍市盈率高居榜首，按发行价计算，其上市以来股价涨幅达到233%，中国通号作为目前总市值最高的科创板上市公司，其上市以来股价涨幅也达到61.7%。截至9月20日，有22家公司涨幅超过100%，其中更有6家公司涨幅超过200%。

董登新表示，目前科创板上市公司的估值与股价较高，从投资角度看，上涨的动能已经不足，但这些公司良好的市场表现，会给下一批挂牌的科创板上市公司带来示范作用。科创板的日趋平淡除了资金因素外，投资理性和投资机会的减少，也是其中一个主要原因，随着科创板新挂牌公司的出现，市场热情也会再度活跃。

上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳认为，首批科创板上市公司的创富效应明显，投资价值已经充分释放，现在科创板个股有价值回归预期，因此部分资金蛰伏起来等待新股上市。“目前来看，科创板企业市盈率较高且上市时间短，没有足够时间验证估值，投资者都是偏向于谨慎看待，因此短线资金等新股，长线资金等年报，造成科创板投资情绪不再高涨。”徐阳表示。

恒大研究院高级研究员曹志楠对记者表示，科创板从火热到趋稳是市场正常行为，尽管科创板目前换手率下降，但仍然高于创业板2.7%、中小板1.8%、主板0.6%，交易活跃度较高。

“科创板估值回归理性区间，将有利于稳定一级、二级市场预期、引导价值投资，真正发挥服务科创强国战略的作用。”曹志楠认为，未来科创板投资属性一方面是优质上市公司支撑，一些上市公司分拆试点率先在科创板试行，会带来更多优质标的;另一方面是长期资金流入，科创板目前长期资金主要为战略配售、公募基金、券商跟投等，可进一步引入QFII、RQFII、社保基金、养老基金、保险资金、银行理财子公司等机构投资者入市，带来长期稳定增量资金。