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十年磨一剑!科创板真正“芯片”第一股澜起科技近三年业绩猛增

2021-03-26 00:17:39 来源:作者:
6月25日,证监会同意澜起科技科创板IPO注册,这是目前通过注册的5家企业中唯一真正的芯片股。澜起科技的主要产品是内存接口芯片。它不像CPU、GPU那样耳熟能详,是一个小到没有权威行业统计数据的市场。行业里3家主要公司的销售额加起来,差不多就是这个芯片的市场规模,2018年总共达到5.7亿美元,不到40亿元人民币。咬牙奋斗15年,澜起科技已经占据这个市场超过40%的份额、超过70%的毛利率,获得英

开发新赛道迈向大舞台

内存接口芯片是澜起科技报告期收入的主要来源,2016年、2017年和2018年,澜起科技内存接口芯片占营业收入比例分别为66.08%、76.14%和99.49%。

十年磨一剑!科创板真正“芯片”第一股澜起科技近三年业绩猛增

但是,2018年营收中另外占比不到1%的津逮服务器平台业务的意义不可小觑。澜起科技2018年底已经成功推出了第一代津逮服务器平台产品。

为什么这样讲?

内存接口芯片过去三年为澜起科技带来了亮眼的业绩,但市场规模却并不大,2018年仅5.7亿美元,不到40亿人民币。并且,未来市场前景也取决于下游DRAM市场的景气度。

从2018年下半年开始,DRAM价格进入下行周期,预计DRAM市场在2019年消化库存,根据IHS Markit预计,由于产品供过于求价格下滑所致,2019年DRAM市场规模将同比下降22%,且市场的疲软可能会持续到2019年第三季度。2020年前后或将随着5G、AI、大数据的应用推动需求再次增长。

2019年一季度,三星电子、海力士、美光科技的营收已经出现明显下滑,分别同比下降了33.81%、22.24%、22.87%。

澜起科技自身业务并未受到太大影响。根据瑞华会计师出具的公司2019年一季度审阅报告(未经审计):公司在2019年一季度实现营业收入4.05亿元,同比增长20.07%,其中内存接口芯片业务收入同比增长20.47%;实现归属于母公司股东净利润2.26亿元,同比增长42.02%。公司内存接口芯片出货量在2019年一季度达到2251.36万颗,同比2018年一季度出货量(1885.90万颗)增长19.38%。

公司还表示,截至2019年6月1日,根据在手订单及预计完成情况,公司有望在2019年二季度实现内存接口芯片收入同比、环比双增长。此外,根据部分下游客户提供的2019年三季度需求展望(不具有约束力),其对公司在2019年三季度的采购需求预计与2019年前2个季度的平均值保持稳定,不存在明显下滑趋势。

综上所述,虽然2019年公司下游客户(DRAM生产商)出货量存在下滑的风险,但公司2019年一季度收入及出货量均同比增长,截至目前未对公司造成重大不利影响。但如果DRAM行业景气度进一步下滑或回升不及预期,将有可能导致内存接口芯片市场规模同步出现下滑或增速放缓,可能对公司未来业绩造成一定不利影响。

津逮服务器CPU及平台,是澜起科技此次IPO募投项目的重要投向之一。内存接口芯片面向DRAM存储器市场,津逮服务器CPU及其平台则直接面对服务器市场。

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