可转债申购价值分析：和而转债今日可申购

预计中签率在0.08%~0.13%。 和而转债总申购金额为5.47亿元，若配售比例为30%，那么可供投资者申购的金额为3.83亿元，若网上申购户数为30~50万，单户申购金额按上限打新，预计中签率在0.08%~0.13%之间。

综合来看，和而转债条款中规中矩，债底保护性较弱，平价不低接近面值，考虑到正股主业保持良好增长态势，同时看好其在5G方面的布局，转债具有一定配置价值，建议投资者适当参与申购。

三、正股基本面分析

和而泰是专业从事智能控制器技术研发、产品设计、软件服务、产品制造的高新技术企业，是国内智能控制器行业的龙头企业。公司的产品主要包括家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居、汽车电子等领域的智能控制器。目前，公司已成为伊莱克斯、西门子、松下等全球著名跨国公司在国内少数的技术开发与产品合作伙伴。

收购NPE，加速全球布局。 2018年2月，公司收购了NPE55%的股权，并与原股东一起对NPE进行增资。NPE主要客户为德龙、博世西门子、伊莱克斯等一线终端厂商。此次收购有利于公司在欧洲进行产业及营销基地布局，形成横跨亚洲、北美洲、南美洲及欧洲的全球化布局。

率先切入5G微波毫米波射频芯片领域。 2018年6月，公司以自有资金6.24亿元收购浙江铖昌科技有限公司80%的股权，铖昌科技的主营业务为微波毫米波射频芯片的研发、生产及销售，是国内微波毫米波射频芯片领域唯一一家承担国家重大任务的民营企业，技术方面具备核心竞争优势。公司收购铖昌科技向上游领域延伸，产业链技术储备得到了有效提升。在公司战略指导下，铖昌科技加大了在民用及5G物联网芯片方面的研发投入，公司业绩有望受益于5G的推广。

公司通过横向一体化发展，逐步提高市场占有率，现已跻身智能控制器龙头企业行列。

公司主营业务为家庭用品智能控制器的研发、生产和销售，微波毫米波射频模拟相控阵T/R芯片设计研发、生产和销售，智能硬件及大数据运营服务平台业务。2018年，家用电器智能控制器收入17.40亿元，占营业收入的65.14%，同比增加31.50%;电动工具智能控制器收入4.19亿元，占比15.69%，同比增加42.14%;智能硬件系列产品收入0.91亿元，占比3.41%，同比增加77.56%;汽车电子智能控制器收入0.88亿元，占比3.29%，同比增加73.43%;LED应用产品收入0.85亿元，占比3.18%，同比减少29.75%;智能建筑与家居控制器收入0.62亿元，占比2.32%，同比增加8.88%;健康与护理产品智能控制器收入0.25亿元，占比0.94%，同比减少2.72%;其他类智能控制器收入1.13亿元，占比4.23%;其他业务收入0.49亿元，占比1.83%。公司主要业务均实现快速扩张。