可转债打新正在遭遇连续破发打击 转债市场正在陷入破发泥潭

可转债打新正在遭遇连续破发打击，对于新券发行也开始产生一定影响。

继鼎胜转债遭遇首日破发后，转债市场正在陷入破发泥潭。本周目前已发行的明泰转债、司尔转债和永鼎转债悉数破发，仅有核能转债站上发行面值。9日，新券大业转债即将启动发行，形势同样不容乐观。

“股市的再度回调，让参与可转债打新的低风险资金很是受伤。”一家券商资管人士向记者表示，本周以来转债一级市场的颓势有点超出此前预期。

节前最后一个交易日，鼎胜转债首日破发。

本周二，司尔转债和明泰转债登场，虽然表现强于鼎胜转债首日表现，但依旧破发。大盘弱势压制了新券首日表现，同时也导致两只新券估值略高。其中，司尔转债转股溢价率为10%，明泰转债溢价率为12%。

到了周三，市场稍有缓和。核能转债开盘103元，止住了新券“跌跌不休”的惯性。不过，永鼎转债开盘承压破发。这也是短短几个交易日第四只破发的新券。

数据显示，近期股市走弱导致高位发行的转债定价普遍偏高，防守作用大打折扣。例如，永鼎转债最新转股溢价率仍高达19%;鼎胜转债正股股价已经接近调整以来新低。

目前，仍有多只转债新券等待上市。数据显示，目前已经发行但仍在等待上市的可转债还有4只，分别是一心、亚泰、创维和雅化转债。从这4只新券看，除一心转债外，转股平价皆低于85元，特别是雅化转债不足80元，如果近期上市同样压力重重。

周四，大业转债即将启动发行。在股市弱势背景下，机构十分谨慎，提示了破发风险。申万宏源证券发布报告称，大业转债票面利率较低、补偿利息、纯债价值尚可，纯债价值约为88元。

东莞证券表示，大业转债纯债价值中等偏下水平，转换价值在纯债价值附近，债底支撑偏中上，转换价值较低，导致转债估值在面值附近，建议谨慎参与打新。

华泰证券表示，大业股份是国内领先的胎圈钢丝、钢帘线制造商，行业竞争力较强。转债方面，发行规模较小，债项评级为AA级，条款一般，债底保护尚可，但平价较低，申购安全垫一般。定价方面，给予其21%的平价溢价率，对应价格在100元左右。因此，建议一级市场谨慎参与。