打新必看（打新必看11月28日）

　　1.光华股份（深市主板）

　　申购代码：001333

　　股票代码：001333

　　发行价格：12.50

　　发行市盈率：22.20

　　行业市盈率：17.10

　　发行规模：8.88亿元

　　主营业务：聚酯树脂的研发、生产与销售

　　公司其他重要信息如下图所示：

　　

　　点评：我国主要涂料总产量呈现波动态势，传统溶剂型涂料增长较缓，粉末涂料产销量均保持快速增长，市场空间不断扩大。2017至2020年，粉末涂料产量分别为175万吨、190万吨、212万吨、232万吨，年复合增长率为9.85%；2017年至2020年，热固性粉末涂料销量分别为160.50万吨、176万吨、192万吨、212万吨，年复合增长率达9.72%。预计到2022年中国粉末涂料产量规模将超过250万吨。

　　考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，有一定破发风险，不过公司近年来业绩保持增长且登陆主板，综合判断破发概率不足10%。

　　2.宁波远洋（沪市主板）

　　申购代码：780022

　　股票代码：601022

　　发行价格：8.22

　　发行市盈率：22.97

　　行业市盈率：6.26

　　发行规模：10.76亿元

　　主营业务：国际、沿海和长江航线的航运业务、船舶代理业务及干散货货运代理业务

　　公司其他重要信息如下图所示：

　　

　　点评：目前全球90%以上的贸易量由水上运输完成，2016年行业运价指数为712点，下跌18%，随后2017年开始行业步入复苏周期，当年运价CCFI指数均值为820点，同比上涨15%。2018-2019年，整体集运市场运价表现较为平淡，稳中有升的同时，贸易战政策成为主导行业预期的主旋律。

　　2020年下半年开始，CCFI综合指数持续飙升，2020年CCFI指数为829.27,2021年2月28日CCFI指数已高升至2059.52,2021年以来，CCFI综合指数继续呈现强势增长态势，两大指数均值分别同比上涨97%/122%，集运行业运价达到近二十年以来新高。

　　考虑到公司发行市盈率远高于行业市盈率，破发风险较大，同时公司近年来业绩走势较为波动，但公司登陆主板，综合判断破发概率约为20%。

　　3.恒立钻具（北交所）

　　申购代码：889698

　　股票代码：836942

　　发行价格：14.20

　　发行市盈率：18.93

　　行业市盈率：35.06

　　发行规模：1.99亿元

　　主营业务：工程破岩工具的研发、设计、生产和销售

　　点评：工程破岩工具主要安装于盾构机及TBM掘进机、顶管机等。根据中国工程机械工业协会掘进机械分会数据统计显示，2017年、2018年、2019年、2020年盾构机及TBM产量（含再制造）分别达到617台、606台、610台、655台，其保有量达3000台以上。

　　随着国家对基础建设投资力度的加大，市场对顶管机的需求也在不断增长。根据QYResearch统计，2020年，全球顶管机市场销售额达到了4.27亿美元，预计2027年将达到8.87亿美元，年复合增长率为10.59%。目前，我国是顶管机最大的生产地区，2020年我国产量占到全球产量的58.58%，同时我国也是全球最大的消费市场，2020年我国顶管机市场规模为1.9亿美元，约占全球的44.58%，预计2027年将达到4.62亿美元，届时全球占比将达到52.14%。

　　考虑到公司发行市盈率显著低于行业市盈率，破发风险较小，同时公司近年来业绩走势保持增长，结合近期北交所新股表现，综合判断破发概率约为30%。