IPO打新观察：华新环保超募近5亿元，黑曜资产网下报出21.08元/股最高价

　　12月4日晚间，华新绿源环保股份有限公司（简称“华新环保”）披露了发行公告，确定创业板上市发行价13.28元/股，发行市盈率26.88倍，而该公司所属行业最近一个月平均静态市盈率为20.42倍。

　　华新环保保荐机构、主承销商为东兴证券股份有限公司（简称“东兴证券”）。网下询价期间，深交所网下发行电子平台系统收到350家网下投资者管理的7943个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为7元/股-21.08元/股。

　　报价信息表显示，浙江黑曜资产管理有限公司管理的黑曜多策略X私募证券投资基金报出21.08元/股最高价，拟申购750万股；安徽国元信托有限责任公司自营账户报出7元/股最低价，拟申购2500万股。

　　经核查，2家投资者管理的22个配售对象未按要求在规定时间内提供有效的核查材料，被确定为无效报价予以剔除。此外，经华新环保和东兴证券协商一致，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于16.5元/股，拟申购价格为16.5元/股且申购数量小于1470万股的配售对象全部剔除。

　　最终剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为336家，配售对象为7818个。据统计，网下全部投资者报价中位数为14.97元/股；保险公司报价中位数最高，为15.51元/股；合格境外机构投资者基金报价中位数最低，为13.3元/股。

　　据悉，华新环保本次募投项目预计使用募集资金5.1亿元。若本次发行成功，预计华新环保募资总额为10.06亿元，超出募资需求近5亿元，扣除预计发行费用后，预计募资净额约为9.25亿元。

　　华新环保成立于2006年，主要从事固体废物资源化利用和处理处置业务，主要业务包括电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物处置等。

　　2019-2021年及2022年上半年，华新环保实现的营业收入分别约为5.83亿元、5.7亿元、7.82亿元和3.77亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别约为0.86亿元、1.32亿元、1.56亿元和0.68亿元。

　　华新环保应收账款余额较大且存在应收基金补贴款回收的风险。招股书显示，该公司2022年上半年应收账款账面价值6亿元，占总资产的41.76%。其中，应收废弃电器电子产品处理基金拆解补贴款账面价值为5.52亿元，占应收帐款的91.91%。

　　华新环保表示，受基金补贴审核流程较长、基金收支不平衡的影响，废弃电器电子产品处理企业取得基金补贴的时间通常较长，如未来国家对废弃电器电子产品处理基金的发放政策发生变化，其应收拆解补贴款无法收回，则会对公司的经营产生较大影响。