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猪周期拐点何时到(本轮猪周期拐点或将到来,对此,你怎么看?)

2022-05-13 17:05:45 来源:英才杂志作者:刘超然
五一假期期间,全国生猪出栏价格全线上涨,生猪价格向上的趋势逐步展现。而回顾四月生猪价格虽然整体向好,

  五一假期期间,全国生猪出栏价格全线上涨,生猪价格向上的趋势逐步展现。而回顾四月生猪价格虽然整体向好,但中间是一波三折,跌宕起伏。进入五月,五一假期的消费一定程度上刺激了生猪价格的上浮,根据国家统计局的数据显示,5月2日,外三元生猪平均出栏价格为15.45元/公斤,较前一日上涨0.18元/公斤,虽同比下跌30.47%,但环比上涨22.23%;全国内三元生猪平均出栏价格为14.99元/公斤,较前一日上涨0.09元/公斤,同比下跌30.07%,环比上涨21.28%。

  短期来看虽然猪肉价格上涨的压力还是很大,但是大幅下跌的空间和概率都在减小,预计中短期将以稳步上涨趋势为主,走出亏损期是未来几个月猪肉产业链的主要趋势。

  猪肉价格回暖背后是当前我国生猪产能基本恢复到正常水平,虽然产业链依旧低迷,但是继续恶化的概率很小。而持续两年的养猪业亏损,让很多大型养殖企业负债累累。

  猪周期拐点何时到?

  近期,多家上市猪企均披露了2021年年报和2022年一季报。总体来看,头部猪企除了牧原股份(002714.SZ)以规模优势抗住了2021年的行业低迷,实现盈利,其他猪企2021年都呈现亏损或微利;温氏股份(300498.SZ)2021年全年亏损超135亿;正邦科技(002157.SZ)亏损近200亿。

  而今年一季度,生猪养殖行业延续了去年的亏损状态,据统计,A股10家生猪养殖相关的上市公司在2021年合计亏损390多亿,而今年一季度合计亏损170多亿元。可见,一季度的猪企,强如牧原股份也未能幸免,龙头养猪企业“全军覆没”,未能逃过猪周期持续下行的影响。

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  猪周期

  目前已经来到周期底部

  由于我国特殊的饮食结构,猪肉一定程度上挂钩着宏观经济趋势。生猪养殖是猪肉产业链农业细分的最上游,广义来说,生猪价格的周期性变化就是“猪周期”,是判断生猪产业链景气度的核心要素。

  根据国海证券统计,我国从2002年至2022年5月,一共经历了5轮猪周期,每轮猪周期的持续性平均在3-4年。

  猪周期拐点何时到?

  数据来源:国海证券研报

  猪周期拐点何时到?

  一个“猪周期”包括玉米和豆粕的影响较大,进而导致饲料价格成为本轮“猪周期”反转的关键“x”因素,换言之,就是说要观察未来猪企的成本压力能否有效缓解,给公司带来更乐观的盈利空间。

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