大手笔拿地却不改销售目标,滨江在打什么算盘?
“都只有1~2个点的利润了,2021年为什么公司还拿地?为杭州无偿打工吗?2022年拿地的利润率测算会有多少?”在5月16日的网上业绩发布会上,有投资者这样问滨江集团(002244.SZ)。
滨江集团董事长戚金兴表示,根据投资部的测算,收益率高低不同,平均净利率在8%左右,今年拿地的利润率整体高于去年。
同时,在今年杭州首批集中供地中一举拿下11块地的滨江将2022年的销售目标定在了1500亿~1600亿元,同比完成不变甚至有所下调。
财务数据显示,2021年,滨江集团全年销售额达1691亿元,同比增长24%;实现营业收入379.76亿元;归母净利润30.27亿元,分别较上年同期增长32.80%和30.06%。
维持着与去年同样的销售目标,却不断逆势积极拿地,滨江在2022年有何打算?
从2%到8%的净利润率
值得注意的是,8%的利润率,已然超出了上市房企的平均值不少。据其他媒体统计,TOP50上市房企(扣除6家未发布财报房企)2021年平均净利润率为5.71%,同比下降3.95个百分点。
犹记得,在2021年的业绩发布会上,同样是谈到在当年首批集中供地中拿地的项目利润,戚金兴表示,“在公司融资能力强、融资成本低、品牌影响大的状况下,将努力达到1%~2%的净利润水平。”一言激起千层浪,一时之间,有关房企低利润水平的讨论层出不穷。
一年过去了,房地产行业形势愈发严峻,而戚金兴的信心却回来了。这背后,或许是出于对浙江楼市的信任。
就新增土储而言,2021年滨江共新增了38个项目,其中35个项目分布在浙江省的8个地级市,累计新增土地面积200.29万平方米,土地款总额710亿元,权益土地款437.86亿元。而分布在杭州的项目就有18个。滨江年报还指出,截至2021年年末,公司土地储备中杭州占60%,浙江省内非杭州的城市包括宁波、嘉兴等二三线城市占比25%,浙江省外占比15%。
在回答投资者有关“如何看待杭州的天花板”等问题时,戚金兴回复称,“近几年杭州经济发展、人才大量流入,支撑杭州房地产平稳健康发展。过去几年公司在杭州的市场份额占比在10%左右,未来几年我们会继续保持杭州的市场地位。销售额将努力保持在全国25位以内,具体销售额根据排位浮动调整。”
戚金兴直言,“在‘房住不炒’的整体调控政策下,浙江房产市场整体运行平稳,杭州是全国少有的几个供需平衡的城市。”
另一方面,亦有投资者对滨江重仓杭州提出异议。有投资者直言“浙江省外的拓展速度比原来预计的要慢。与越秀地产在广州的合作项目有几个?永远偏安一隅,浙江市场是否足够大,滨江是否能一直领先?走向省外,滨江能力是否存在明显短板?”。
戚金兴则强调,浙江的房地产市场一直保持了可持续健康发展,滨江将不断向同行业的优秀企业借鉴学习,进一步保持在人员精干高效、品质过硬、品牌辐射、财务稳健、融资成本方面的优势,稳健发展,省外拓展积极同合作方发挥各自的优势,优势互补,稳步前行,稳健腾飞。
并不丰富的土储
滨江的众多土储,一方面来自在集中供地中的高投入广撒网,另一方面则得益于不断进行的并购。梳理滨江2021年新增的38宗地获得方式,有11块地由并购得来,土地面积为63.54万平方米,权益对价为60.47亿元。也就是说,2021年滨江新增的地中有近三成都是并购来的。
而就在2022年5月初,滨江再次以不超过57亿元的代价从阳光城(000671.SZ)手里接下了6块地。“阳光城永康项目,滨江在2021年上半年已介入,此次主动把该项目其他股权收购过来,一方面是降低成本,另一方面也降低了合作方对项目的风险,也符合深耕浙江的发展战略,让项目未来安全健康地开发建设。”戚金兴称。
不过,虽滨江加速了拿地节奏,但对比与其销售额处于同一阵营的融信中国(03301.HK)、龙光集团(03380.HK)等房企,滨江的土储并不算丰富。
年报显示,在土地储备方面,截至2021年年末,滨江集团累计的土地储备为1500.51万平方米,其中杭州占比55%,浙江省内非杭州的城市占比37%,浙江省外占比近8%。而2021年,融信中国在全国范围内共计拥有283个项目,总土储约2870万平方米。至于龙光集团,截至2021年年底,其近期可开发土储建筑面积为3431万平方米,其中一二线城市土储货值占比约85%。
事实上,滨江集团在今年前4个月的销售数据较去年同期亦有所下降。“主要原因是杭州楼盘在公司的占比是68%,公司在杭州1~4月新的楼盘销售仅有4个,大量新的楼盘释放从5月开始。”戚金兴如此解释。“5月份开始,公司在杭州有很多楼盘将开盘,将有更多的资金回笼,我们继续按照0.6的拿地目标参与土地获取。”
在业绩发布会上,谈及未来发展,戚金兴多次提到,未来5~10年是滨江最好的发展时期。“我们将充分发挥公司的核心竞争力,让企业在行业中继续领跑。公司过去三年的营收利润逐年增长,未来几年将继续努力保持这一趋势。”至于滨江之后的表现,银柿财经也将持续关注。
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