近期再贷款密集推出――用好结构性货币政策工具

　　设立科技创新再贷款，开展普惠养老专项再贷款试点，增加煤炭清洁高效利用专项再贷款额度……近日，一系列再贷款密集推出，成为货币政策工具的“热词”。专家认为，再贷款工具的扩容，体现出货币政策将强化对受疫情影响较大的行业领域结构性支持。这意味着，在保持流动性合理充裕的基础上，政策效果更强调定向、精准、直达。

　　再贷款工具密集推出

　　近一个月以来，人民联席首席经济学家明明表示，短期看，货币政策的目标倾向于聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。结构性货币政策具有定向性特征，更适合解决经济的结构性矛盾。

　　“各类再贷款等结构性货币政策工具将带动金融机构贷款投放多增1万亿元，参照以往经验，通常在3个月至6个月内完成投放。站在全年的角度，预计再贷款等工具将有效提高社融同比增速0.3个百分点。”明明认为。

　　招商证券联席首席宏观经济分析师张一平认为，结构性工具是今年货币政策创新发力的主要方向，通过引入“激励相容机制”，该工具可向市场定向投放基础货币，并撬动银行信贷投放。据估计，结构性政策工具的使用将带动贷款投放多增1万亿元，农田水利、能源安全、高校就业等领域可能成为下一步结构性政策工具的创新方向。

　　抓紧谋划增量政策工具

　　近日召开的中央政治局会议要求，“要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度”。人民银行近日发布的《2022年第一季度中国货币政策执行报告》也强调，结构性货币政策工具积极做好“加法”，引导金融机构合理投放贷款，促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜。

　　在受访专家看来，结构性货币政策工具已成为当前“稳增长”的关键抓手，在现阶段具有明确的作为空间。

　　“近期再贷款工具的密集推出，主要是金融机构增效、调结构和宏观经济拉动内需的需要，通过抓紧谋划增量政策工具支持经济发展，保持增速。”盘和林认为，但也要看到，当前货币政策依然保持稳健的基调，没有过度宽松，所以增量政策工具以结构优化为主。未来经济结构优化会继续推进，将更加注重民生领域的信贷扶持。

　　除了发挥好货币政策的结构功能，总量性货币政策工具也不能缺席。业内人士表示，要走在市场曲线前面，精准调节流动性，保持银行体系流动性合理充裕。同时，要继续完善中央银行调节货币供应流动性、资本和利率约束的长效机制，保持广义货币和社会融资增速同名义经济增速基本匹配，稳住“货币锚”，既保持金融支持实体经济的力度，又避免“大水漫灌”，有效防范宏观金融风险。