威马汽车拟赴港上市三年净亏136亿（威马汽车拟赴港上市三年净亏136亿元）

　　销量不佳的威马汽车，在科创板IPO折戟后，又拟赴港上市。

　　近日，威马汽车发布招股书显示，公司2022年第一季度售出7476辆电动汽车。同期，小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、哪吒汽车和零跑汽车交付量分别为3.46万辆、3.17万辆、2.58万辆、3.02万辆和2.16万辆。威马汽车销量还不如头部前五车企一个月的销量。

　　招股书还显示，2019年到2021年，威马汽车三年合计收入达91.7亿元。扣除经销商返利等，公司实际营收三年合计109.17亿元。

　　同期，威马汽车归母净亏损三年合计达174.35亿元，经调整净亏损三年合计达136.32亿元。

　　科创板IPO折戟

　　威马汽车2016年12月1日成立。从2018年3月28日威马EX5首台量产车试装下线，再到2018年9月28日上市交付，威马汽车率先打破PPT造车质疑。

　　2019年，威马汽车销量达1.28万辆。同年，蔚来汽车交付量2.06万辆，小鹏汽车销量达1.67万辆。

　　2020年，威马汽车全年累计销量达2.19万辆，同比增长71.4%。尽管销量也保持着高速增长，但与同行比较起来，则逊色很多。

　　数据显示，2020年，蔚来汽车累计交付量达到4.37万辆，同比大涨了121%；理想ONE全年总计交付3.26万辆；小鹏汽车全年交付2.7万辆，同比增长112%。

　　威马汽车的销量增幅不及头部车企，已出现颓势。

　　威马汽车招股书中介绍，公司位于黄冈及温州的设施因疫情而分别自2020年1月底至3月及2020年1月底至2月暂停生产。

　　进入2021年，威马汽车一度在销量上“捂盖子”，最终公布的全年交付量达4.42万辆，排在造车新势力第五，前四名分别是小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车和哪吒汽车，“蔚小理”的交付规模均比威马多了一倍，哪吒更是异军突起，交易规模增长了约460%。

　　招股书中，威马汽车颇为自信地表示，公司2021年电动SUV销量在中国主流市场所有纯电动汽车制造商中排名第一，2021年电动汽车销量及智能电动汽车销量均在中国主流市场所有本土汽车制造商中排名第三。

　　而且，对于被认为已经掉队一事，威马汽车CEO沈晖曾表示，公司并没有掉队，2021年的市场销量不如2020年，只是因为威马仍处于申请IPO的静默期。

　　实际上，早在2021年初，威马汽车曾向科创板发起IPO冲击，并在1月29日顺利通过上市辅导，成为当年最有希望登陆科创板的新势力车企。

　　然而，在证监会收紧监管政策后，众多企业迎来密集“折戟期”，威马汽车也未能幸免。

　　2022年春节过后的首个开工日，沈辉在公司内部发布了“一封新家书”，核心阐述了在这个“大有可为的时代”接下来一年威马的“破局之道”，以及对新能源市场的看法，表示现在仅仅是“上半场的热身赛”，还“远没有结束”。

　　招股书中，威马汽车表示，公司2022年第一季度售出7476辆电动汽车。2022年初，公司已调整生产线并控制电动汽车销量，从而为提高制造商建议零售价作准备。此外，公司于2022年第一季度的销量，受新冠疫情及地缘政治冲突导致的芯片及电芯等关键零部件及原材料全行业持续短缺及价格上涨影响。

　　对比其他造车新势力的一季度销量来看，小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、哪吒汽车和零跑汽车交付量分别为3.46万辆、3.17万辆、2.58万辆、3.02万辆和2.16万辆，威马汽车销量还不如头部前五车企一个月的销量。

　　深陷“自燃”和“锁电”

　　销量难与头部车企相比，威马汽车亏损也十分严重。

　　招股书显示，2019年到2021年，威马汽车收入分别为17.6亿元、26.7亿元、47.4亿元，三年合计91.7亿元。考虑到会计报表中确认的收入需扣除经销商返利等，公司实际营收分别为21.07亿元、24.46亿元和63.64亿元，三年合计109.17亿元，后两年同比分别增长51.6%和77.5%。

　　招股书中，威马汽车介绍，就典型电动汽车而言，电池占原材料成本的42%，电动机和电机控制单元分别占原材料成本的7%、6%。

　　近几年，电池成本有所下降，中国电池包平均成本由2016年的1885元/千瓦时降至2021年的823元/千瓦时。

　　受益于此，威马汽车毛利率也有所改善。2019年到2021年，公司毛利率分别为-58.3%、-43.5%、-41.1%。

　　5月31日，沈晖在网络上表示，近期汽车芯片又出现了一轮涨价现象，且按照涨价后的价格计算，智能电动汽车的芯片成本已经超过了电池包。

　　沈晖说，在过去，智能电动汽车，或者说电动汽车最大的成本来自于动力电池。几十度甚至上百度的电芯加起来，成本动辄数万元甚至超过10万元，是一台电动汽车中成本最贵的零部件。但随着汽车的智能化程度越来越高，车内需要使用的芯片规格越来越高，数量也越来越多，再加上缺芯造成了多次涨价现象，最终出现了芯片成本超过动力电池成本的现象。

　　数据显示，2019年到2021年，威马汽车归母净亏损分别为41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年合计174.35亿元，而且亏损呈现扩大趋势；公司经调整净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元、53.63亿元，三年累计亏损136.32亿元。

　　巨额亏损之下，“自燃”和“锁电”又成了威马汽车的悬顶之剑。

　　近两年，威马汽车遭遇的自燃事件不在少数。2020年10月，有3辆威马EX5发生自燃；2021年12月，4天内又有3辆威马EX5发生自燃。而2020年的自燃事件还直接导致威马召回了1282辆汽车产品，召回原因正是动力电池的缺陷问题。2022年前4个月，威马也发生了3次自燃事件，均发生在气候温暖的海南省。

　　根据车友爆料，威马汽车于2021年12月23日至2022年1月15日期间，开展“迎新年用户特优”活动。但是，不少经过“全面检查”的车辆被车主发现续航里程都大大缩水，严重影响了用车体验。

　　一位威马汽车车主表示：“买车时宣传续航有400公里，实际只有350公里，经过检查后变成300公里。加上冬季寒潮来袭，续航进一步缩水至160公里。”如此算来，400公里续航缩水至160公里，相当于打了4折。