IPO打新观察：九州一轨发行价17.47元/股，东方基金网下报出30.7元/股最高价

　　1月6日，北京九州一轨环境科技股份有限公司（简称“九州一轨”）披露了发行公告，确定科创板上市发行价17.47元/股，发行市盈率40.65倍，而该公司所在行业最近一个月平均静态市盈率为17.95倍。

　　九州一轨保荐机构、主承销商为国金证券。网下询价期间，上交所业务管理系统平台共收到314家网下投资者管理的8028个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为10.5元/股-30.7元/股。

　　报价信息表显示，大成国际资产管理有限公司管理的一个QFII投资账户报出10.5元/股最低价，东方基金管理股份有限公司管理的16只公募基金报出30.7元/股最高价。

 

　　经核查，14家网下投资者管理的25个配售对象，因未按要求提供审核材料或提供材料但未通过资格审核、属于禁止配售范围、未按要求在询价开始前提交定价依据，报价已被确定为无效报价予以剔除。

　　此外，经九州一轨和国金证券协商一致，将拟申购价格高于22.56元/股，拟申购价格为22.56元/股且申购数量低于1100万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为22.56元/股，申购数量为1100万股，申购时间晚于1月4日14:08:28:184的全部剔除，申购时间为1月4日14:08:28:184 的，按平台自动生成的顺序从后到前剔除35个配售对象。以上共计剔除83个配售对象。

　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为311家，配售对象为7920个。据统计，网下全部投资者报价中位数为20.16元/股；信托公司报价中位数最高，为21.3元/股；合格境外机构投资者报价中位数最低，为19.25元/股。

 

　　据悉，九州一轨成立于2010年，是一家环境噪声与振动污染防治领域的综合服务商，专注于减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理。

　　九州一轨本次募投项目预计使用募集资金6.57亿元。若本次发行成功，预计募资总额6.56亿元，扣除发行费用后，预计募资净额5.81亿元。

　　2019-2021年及2022年上半年，九州一轨实现的营业收入分别为2.39亿元、3.43亿元、3.92亿元、0.46亿元，实现的归母净利润分别为3574.97万元、6148.53万元、6769.62万元、-1820.13万元，该公司2022年上半年业绩出现了亏损。

　　值得一提的是，九州一轨毛利率也出现了下滑。2019-2021年及2022年1-6月，该公司主营业务毛利率分别为49.26%、43.11%、39.62%及 35.72%。

　　九州一轨称，由于获取销售订单方式以招投标为主，随着城市轨道交通行业市场竞争的逐步加剧，中标价格可能存在继续下滑的风险，使得主营业务毛利率相应出现下降。此外，若上游材料价格上升也将对主营业务毛利率产生不利影响。