次高端白酒竞争加剧 次高端白酒市场份额

　　“今年Q1业绩下滑，与大环境和公司主动降低社会库存有关系，预计Q2公司业绩有望重返增长，展望今年Q3和Q4有望达到双位数的增长。”在昨日举办的2022年度股东大会上，水井坊（600779.SH）代理总经理艾恩华表示，预计今年全年业绩将同比保持增长。

　　财报显示，水井坊今年Q1营业收入同比减少39.69%，归属于上市公司股东的净利润同比减少56.02%，经营性现金流净额为负数。

　　据水井坊高管介绍，从去年Q4开始，公司便开始主动控制出货，以去渠道库存；截至今年3月底，公司在省级代理和T1层面（一级渠道）的库存回归较低水平，而零售终端门店库存也有所降低。今年Q2以来，水井坊动销数据好于出货数据，公司核心产品甄酿八号，井台和典藏都是动销大于出货。

　　不过，水井坊高管也坦言，从春节后开始消费开始复苏，但白酒行业整体社会库存依然非常高，降低渠道库存将是行业面临的挑战。

　　次高端领域的竞争尤其激烈，水井坊高管认为，1000元以上的高端白酒及200元以下的白酒产品需求会相对稳定，300到900元的次高端白酒产品竞争加剧。因为次高端白酒的消费者以中小企业为主，它们在过去几年经济状况受损较大；加之行业领先的高端品牌“降维打击”进入600元以下价格带，以性价比抢抓的细分市场。

　　目前，水井坊在300元至900元价格带的市场份额在4.6%左右。对于2023年的工作重点，水井坊表示，公司将提升品牌力及高端化、强化渠道通路、优化组织结构等。

　　具体而言，水井坊高层称，要从产品升级创新，品牌高端化和营销突破三个方面入手，推进产品价格细分，提高品牌影响力，通过与各类体育、艺术活动合作来推广品牌，吸纳更多消费者。在维持健康渠道库存的同时，寻找高质量的经销商拓展门店，加速团购宴席和电商渠道的发展。

　　“品牌高端化仍将是公司的核心策略，未来高端的大单品要在公司的产品组合里占到1/3以上的市场份额。”水井坊管理层表示。

　　针对2023年市场发展策略，水井坊表示，公司将延续八大核心市场策略、聚焦核心市场，细分打法，根据不同地区市场差异来制定举措。对于薄弱市场，公司将继续“八号会战”项目，该项目选定有一定体量，且执行力、专注度较好的客户进行合作，给予它们额外的资源来与当地的竞品进行竞争。

　　目前，水井坊正在扩产，公司高管透露，公司邛崃项目一期已进入生产调试阶段，投资额27.6亿元，新增2万吨产能，储酒能力6万吨；二期项目投资额40.48亿元。

　　水井坊高管团队的稳定性也是投资者关注的焦点。原因在于今年2月25日，水井坊副董事长、总经理朱镇豪，“突然”宣布因个人身体健康原因辞职。数天后，来自大股东帝亚吉欧的Mark Anthony Edwards（艾恩华）代理水井坊总经理。

　　有投资者在股东会上询问，艾恩华是否为公司“过渡”性人物。对此，水井坊董事长范祥福回应称，朱镇豪离任对公司来说是很大的意外情况，艾恩华在公司比较艰苦的情况下，接下了代理总经理的任务。其接任后至今，公司董事会对艾恩华的表现感到满意，而目前公司选聘总经理的工作仍在进行中。